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美高收債 Q3行情看升

2021-07-09 02:24:05經濟日報 記者廖賢龍/台北報導

美國總統拜登初步與國會達成約1.2兆美元、為期八年的基建計畫共識,市場樂觀預期將帶動經濟復甦、但又不致於過度推升通膨,激勵風險性資產續揚。法人表示,美國經濟數據亮眼,企業2021第1季財報亦佳,高收益債信用評級品質比疫情前更好,高收益債市第3季行情看升機率高。

柏瑞投信表示,受惠於經濟復甦、加上企業獲利強勁、信用品質升的支撐,高收益債違約率已下滑至15個月來的低位,市場預估2021年高收益債年內違約率將下降至2%,低於過去10年長期均值的3.4%。甚至部分投行預期,高收益債的違約率會維持下降趨勢到2022年底。

此外,市場風險情緒仍高,追逐收益的需求亦維持強烈,帶動初級市場熱絡。整體美國高收益債的初級債市,今年6月初以來截至第四周,高收益債的新發債金額已達306億美元,同時也持續見到新企業首次加入初級債市進行籌資。

柏瑞投信投資顧問部協理但漢遠表示,隨著全球低利環境持續,高收益債企業發債籌資順利,且數倍超額認購的需求相當踴躍,都有利於增添高收益債市的投資機會與交易動能。

此外,美國高收益債存續期較短、利率敏感性較低、殖利率相對較高,能提供緩衝保護,在未來利率可能上行的環境中,仍為合適的資產配置標的。

按照美國聯準會過去貨幣寬鬆正常化的歷史經驗顯示,無論縮減量化寬鬆(QE)、單純升息、升息暨縮表期間,擁有相對較高殖利率的全球高收益債表現亮眼。

高收益債債市高殖利率

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