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新興債轉骨 不怕市場風浪

2021-07-07 00:21:58經濟日報 記者張瀞文/台北報導

新興市場債體質轉佳,可望從容面對Fed縮減購債。(本報系資料庫)
新興市場債體質轉佳,可望從容面對Fed縮減購債。(本報系資料庫)
美國聯準會(Fed)何時減債及升息,牽動債市。基金公司指出,新興市場財務體質改善,下半年經濟將迎頭趕上,且貨幣可望延續近期漲勢。新興市場債有這三大利多助攻,可望從容面對Fed縮減購債。

市場人士預期,Fed將於下半年正式宣布量化寬鬆(QE)縮減,並在2022年底或2023年升息。法人指出,回顧Fed在2013年宣布QE退場時,引發債市恐慌,新興本地債價格大幅受挫,且資金撤離。但這次情況不同。

路博邁投信分析,新興市場有三大利多支撐。首先,新興國家財務體質轉佳,更能抵禦衝擊。受景氣復甦帶動,多數新興國家經常帳已大幅改善,外匯存底增加,且部分國家進行財政整頓,債務比趨於穩定。

其次,新興市場經濟成長可望於下半年迎頭趕上。路博邁投信指出,新興市場因疫苗施打速度較慢,且部分地區疫情反覆,因此第2季經濟表現弱於成熟國家,但預期疫苗供給及接種速度可望加快,新興市場經濟成長可望於年底前超越成熟國家,並逐漸拉開差距,有利於推升新興市場資產。

第三,新興貨幣可望延續近期漲勢。路博邁投信指出,在Fed於2013年減債之後,美元指數自2014年7月至2015年3月上漲25%。不過,這一次美元並不具備大幅升值的條件,主要是因為拜登重建美好計畫總額高達近4兆美元,將大幅抑制美元走升。

另外,路博邁投信分析,原物料行情看俏,有利新興市場貨幣走升。而且,部分新興國家如巴西及俄羅斯都迅速升息,以控制通貨膨脹。

新興市場Fed升息

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