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三類債券 人氣爆棚

2021-07-06 00:33:47經濟日報 記者王奐敏/台北報導

美國近期經濟數據亮眼,不過市場憂心變種病毒可能觸發疫情再起,黃金連續第三個交易日上漲,避險需求同步推升公債買氣,美國10年期公債殖利率回落至1.43%,債市買氣也跟著回溫。

根據EPFR統計,上周三大債券基金同步吸金,其中,投資級公司債基金已連續16周吸金,上周再有73.2億美元的資金淨流入;高收益債券基金也連續三周獲資金青睞,上周再流入20.3億美元,新興債基金則轉吸金24.7億美元。

以2021上半年來看,主要債券基金皆維持資金淨流入,以投資級公司債券基金1,997.9億美元的買氣最旺,新興債券和高收益債券基金也分別有317.1億美元和221.1億美元資金淨流入。

摩根環球高收益債券型產品經理劉奕伶表示,高收益債今年來違約率持續下滑,從1月的6.04%下滑至5月的2.5%,來到15個月低點。由於高收益債對美國經濟正向連動,市場持續上調標普500指數成分企業今年獲利成長,利率覆蓋率高有助於降低企業債務違約的機率,2021年全年高收益債違約率可望低於當前預估的2%,加上目前企業的流動性準備充足,高收益債基本面仍相當健康,身價可望隨企業獲利水漲船高。

即使未來美國聯準會宣布QE逐步退場,利率回歸正常化環境,高收益債仍具投資優勢。

劉奕伶說明,由於高收益債發債天期較短,利率敏感度偏低,加上票息收益空間,具緩衝以抵消美國利率回升風險,表現機會仍優於其他主要債市。

在違約率維持低檔、發債活躍情況下,高收益債仍有走高條件。

不過,因去年至今高收益債利差大幅收斂,預期未來報酬將以孳息收入為主。

安聯美國短年期高收益債券基金經理人謝佳伶指出,回顧近年來幾次利率彈升期間,相對於長天期債券較易受到市場利率走升影響、衝擊資產價格,短天期債券因距債券到期日較近,不但期間受到利率走升的影響較低,在到期前對於發債企業的信用變化掌握度也更高,展現較佳防禦性。

高收益債券債市公司債

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