優先順位高收債 抗波動
根據過往統計，在通膨升溫趨勢下，高收益債中以優先順位高收債表現相對較佳，指數平均報酬率近8.7%，較一般全球高收益債指數的7.7%略勝一籌，加上優先順位高收益債還具備較低存續期間、產業分布多元等優勢，不失為現階段投資人既想把握景氣復甦行情及收益來源，又想兼顧投資組合波動抵禦能力的理想標的。
群益全球優先順位高收益債券基金經理人李運婷表示，從基本面來看，美國6月製造業PMI初值62.6創歷史新高，明顯優於預期的61.5；歐元區方面，6月綜合PMI則從57.1躍升至59.2，創2006年6月以來新高，顯示經濟好轉的基礎越趨廣泛。整體來看，景氣持續回溫趨勢未變，再者，高收益企業第1季營收年增率6.7%，成長幅度為2018年第4季以來新高，由於當前正處景氣擴張期。根據美銀美林預估，未來一年高收債企業淨利成長率可望達35%，基本面及獲利面向好，都有助於優先順位高收益債、高收益債持續處於長多格局。
李運婷分析，儘管近期通膨升溫疑慮為市場增添波動，不過，高收益債族群在總體經濟和企業財務體質等方面都具優勢，與一般高收益債相比，優先順位高收益債擁有較高的殖利率，以及較低的存續期間，顯示其不僅享有高息優勢，對抗利率回升環境也更有一套，加上優先順位高收益債的發行產業更加多元，在景氣及企業營運加速改善下，過去三個月除了能源、金屬等原物料企業信評獲調升外，醫療保健、通訊、零售等產業的信評調升也相當明顯，因此優先順位高收益債也更有機會掌握各產業信評調升的投資利基，表現仍可期待。
台新優先順位資產抵押高收益債券基金經理人李怡慧指出，短期通膨、升息等關鍵議題，以及經濟復甦初期恐將引發市場動盪，建議配置優先順位擔保抵押的債券，防止違約風險對投資部位的衝擊。在產業類別操作上，建議鎖定經濟復甦相關題材，加碼資本財、娛樂以及原物料等企業高收益債。
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