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證券化資產 後勁十足

2021-06-30 00:12:43經濟日報 記者張瀞文/台北報導

聯博投信昨(29)日舉行下半年債券展望記者會指出,目前全球主要央行大多維持低利率環境,伴隨景氣復甦,預估將有利於高收益債等信用資產。

建議投資人放眼全球各類收益券種,包含高收益債的明日之星、新興市場債券、證券化資產等。

美國通貨膨脹數字陡升,震動金融市場,投資人擔心美國聯準會(Fed)提前升息。聯博投信固定收益資深投資策略師江常維表示,今年上半年通膨較高,來自於低基期效應,預期未來通膨將逐漸回歸正常,加上美國就業市場與供給面尚未完全恢復,預估Fed到2022年底或2023年才會升息。

江常維表示,全球經濟前景樂觀,預估今年全球經濟成長率約5.9%,美國為6.5%,新興市場更可達7.4%。景氣回溫、企業獲利前景佳、利率環境維持不變、信用債券違約率下降等四大趨勢明確,下半年固定收益市場的前景審慎樂觀。

江常維指出,在下半年信用資產中,聯博看好全球高收益債市(特別是可望進入升評循環的明日之星)、有基本面改善利多支撐的新興市場美元債,以及受惠於美國房市強健成長的證券化資產。

在高收益債方面,江常維說,景氣回溫,部分高收益債券信用品質改善,可望進入升評循環。在信用債券升評的過程中,往往帶動利差收斂,產生資本利得,因此目前BB級債的吸引力高於BBB級債。

江常維指出,此波明日之星來源主要為受經濟復甦影響最深的產業,包含消費、能源與金融產業等,或是受新冠疫情衝擊湧入的墮落天使企業。明日之星數量將大幅增加,投資機會多。

從收益投資的角度觀察,截止至5月底,全球高收益債(美元避險)、美國高收益債殖利率分為4.3%、4%,新興市場美元高收益債殖利率可達7.1%。

高收益債券新興市場殖利率

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