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美高收債 法人喊布局

2021-06-30 00:12:44經濟日報 記者黃力/台北報導

最新報告顯示,亞洲地區的百萬美元富豪人數,預料在2020至2025年大幅增加。美...
最新報告顯示,亞洲地區的百萬美元富豪人數,預料在2020至2025年大幅增加。美聯社【作者:洪啟原,日期:2021-06-24,數位典藏序號:20210623111210078】

高收益債基金搭上景氣成長列車,買氣上升。法人指出,統計顯示,今年來投信發行的海外股票基金整體規模成長6.3%,高收益債基金規模也同步上揚3.6%,增加逾70億元,因美國高收益債是整體高收債中產業選擇最為多元、發債量最大的券種,目前市值達1.6兆美元,預期其後市可持續吸引資金。

PGIM保德信美元高收益債券基金經理人張世民表示,今年以來投資氣氛以股優於債為主,不過,在各國央行維持超低利率環境下,仍然有不少資金尋求收益型資產。

此時,能同步參與全球景氣回暖、具有較高收益率、較短存續期間,以及對利率敏感度低的高收益債,自然成為債市投資首選。

張世民說,若未來企業能持續上調獲利展望,搭配景氣呈現走升趨勢,有助於降低美高收債的企業違約率,且根據過去經驗,從衰退到復甦的再通膨期間,美高收往往有較亮眼的表現。

另外,張世民分析,即使真的面對升息環境,對照過去歷史經驗,歷次聯準會(Fed)啟動升息後,美高收在升息期間仍有7.6%的平均年化報酬,而當利率持平期間,美高收平均年化報酬率更達9.9%,預期在聯準會政策轉向前,投資人仍可把握利率持平期間的美高收獲利契機。

安聯美國短年期高收益債券基金經理人謝佳伶表示,隨著時序上愈接近年底市場逐漸反映量化縮減,預期美國十年債殖利率年底將逐漸往1.8%~2%走揚,策略上建議仍要維持較短存續期,有助抵禦信用風險和利率風險。

謝佳伶表示,目前對美國高收益債市維持正向看法。美國高收益債市違約率已降至2.5%,但其中CCC違約率仍較高,加上目前回復率僅約25%,低於過去平均的約40%,考量違約率跟回復率,因此選債仍是高收益債的投資重點。

在布局方向上,謝佳伶認為,目前雖利差較窄,但由於高收益債收益率仍具相對吸引力,加上超過半數的高收益債企業營運展望正向,信用品質仍有改善空間,利差或許仍有小幅收斂機會。另外,如房地產、航空等產業將可發掘較多個別企業機會。

高收益債券債市升息

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