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凱基投信:利差型債券看俏

2021-06-25 03:45:19經濟日報 記者黃力/台北報導

上半年即將結束,進入第3季,凱基投信的投資口訣為「精選為王」:透過「選收益、選優質、選趨勢」三大類題材之標的,選擇配置出更適合自己之投資組合。

凱基投信投資策略部主管翁毓傑分析,自2013年12月美國聯準會宣布量化寬鬆(QE)退場,利差型債券指數長期走勢仍強,且表現優於公債、投資級債等,尤其在經濟復甦階段,市場資金對風險性資產的胃納量提高,有助利差型債券走勢,如高收益債、新興市場企業債等。

股市方面,全球股市周期進入成長階段轉由企業獲利驅動股價上漲態勢,而過去一年價值股、景氣循環股受到經濟緩復甦而走強,但市場氛圍隨時可能轉換,估計具有長期競爭優勢的企業品牌,以及有議價能力的公司,更可望轉嫁通膨成本。

在過去,傳統股債資產配置可達分散風險作用,但隨著市場波動加劇、通膨升溫期間,股債配置組合的避險效果下降。今年疫情逐漸解封、景氣持續復甦,市場更關注一些黑馬題材,像是可連結實體資產,亦可結合後疫情時代產業變革的關鍵資產,如包含資料中心、電塔及物流倉儲等題材的未來世代REITs。

凱基全球ESG永續高收益債券基金經理人劉書銘表示,在通膨升溫及貨幣政策收緊預期之下,未來長期的利率風險仍存在,高收益債相對高的收息機會,可作為抵禦下檔風險、有助投資組合緩衝的選擇。

凱基環球趨勢基金經理人馮紹榮指出,不同景氣循環中,可持續創造公司獲利契機或受惠產業模式改變而促進新型態獲利的個股,將是長線看好的優質題材。

目前結構性受惠REITs占整體REITs的權重占比約41%。

高收益債券凱基通膨

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