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投資級企業債 超人氣

2021-06-22 00:06:25經濟日報 記者蔡靜紋/台北報導

美國聯準會6月利率按兵不動,促使三大債市資金動能轉強。據EPFR統計,整體債券型基金上周淨流入金額擴大至159.7億美元,連續吸金14周;當中由投資級企業債坐上吸金王寶座,單周達129.8億美元,為去年第4季以來單周最大淨流入。

此外,高收益債及新興債上周分別淨流入5.2億及14.3億美元。摩根環球高收益債券型產品經理劉奕伶表示,美國聯準會6月決議維持聯邦基金利率於0-0.25%目標區間不變,使得市場資金面對依舊寬鬆的貨幣政策下,仍傾向收益型資產。

安聯美國短年期高收益債券基金經理人謝佳伶則提醒,主要債市等資產上周多受到升息雜音影響有所波動,其中長天期債券資產因對市場利率較為敏感,對於固定收益投資人來說,應注意在債息收入外,相關債券資產是否會因利率上升造成價格減損,衝擊投資組合。

劉奕伶分析,下半年縮減購債議題推升債券殖利率可能增添市場波動,不過,在擴張周期延續與企業獲利支撐下,仍有利風險性資產表現,相對看好存續期間較短且違約率改善的高收益債。原因有三,一是全球經濟復甦,企業流動性大幅提升,違約風險也跟著降低。

二是高收益債對美債利率敏感度較低,且擁有較高收益保護。

三是高收益債兼具對美國經濟正向連動,又較股市波動度低。

至於為何看好存續期間較短的高收債,謝佳伶指出, 較短的存續期使得債券到期前受到利率起伏及發債企業信用變化影響的時間較少,有較佳的利率及信用風險抵抗性。

謝佳伶則建議關注受到政府購債政策支持、企業財報及展望佳、甚至是在去年受到疫情衝擊被調降信評,但有望因較佳體質於今年有望被調升的明日之星等美國優質企業。

往後觀察,謝佳伶指出,應持續關注美國就業改善狀況如非農就業報告、續領失業救濟金等數據,另也可留意包括消費數據的改善,以及通膨是否持續高於預期等,作為投資判斷。

債券資產高收益債券美國聯準會

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