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亞洲高收債 下半年不淡

2021-06-11 02:36:56經濟日報 記者黃力/台北報導

全球景氣逐漸恢復元氣,各國經濟已明顯改善。法人指出,經濟復甦速度加快引發通膨壓力,聯準會表示通膨為暫時性因素,淡化市場擔憂,使得短期內殖利率趨穩,隨著亞債違約率下滑、亞洲高收益債的利差和殖利率仍在合理水位,下半年行情並不看淡。

聯邦永騰亞洲高收益債券基金經理人郭明玉認為,受益於經濟情況恢復,促使違約率也開始下降,可以轉守為攻,將投資重心轉往高收益債。由於亞洲基本面仍佳,企業體質也較好,可獲取利差機會更大。

依據近期所公布的製造業PMI,除菲、泰仍維持50以下,其餘國家持續保持50以的擴張區間,顯示亞洲基本面仍位於復甦階段,經濟情況轉好,將帶動企業信用體質逐步改善。另一方面,各國面對疫情爆發,相較歐美國家仍維持聚會,亞洲國家相對律己,而免遭疫情重創,故更看好亞洲經濟成長力道及其穩健良好的企業體質,長期來看仍然看好中國、印度、印尼三大國家。

柏瑞亞太高收益債券基金經理人施宜君表示,全球疫後經濟持續步上復甦軌道,美債殖利率在短期內彈升的機率不大,隨著亞債違約率下滑、亞洲高收益債的利差和殖利率仍在合理水位,下半年行情並不看淡。

根據JPM預期,亞債Q1違約率從2020年全年3.5%,降為1.6%。此外,目前亞洲高收債殖利率約7.11%,利差仍位在10年均值以上,均為相對合理的布局水位。

日盛亞洲高收債基金經理人黃詩紋表示,亞高收目前殖利率約7.8%,高殖利率優勢明顯,高收債發行企業基本面為驅動高收債中長期走勢主因,實質負利率時代,高收債更具投資價值,亞洲因經濟前景更優,企業盈利好轉吸引資金持續流入。

台新亞澳高收益債券基金經理人鄭吉良指出,中長期來看,隨全球疫苗施打推進,經濟復甦前景看好,亞高收後市可期,但須留意通膨及部分國家疫情風險。

高收益債券高殖利率通膨

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