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墜落天使債 長線有潛利

2021-06-10 00:53:15經濟日報 記者廖賢龍/台北報導

歐美疫情趨緩帶動全球景氣復甦,加上各國央行寬鬆貨幣政策,使得通膨升溫、美債殖利率彈升,也讓債券市場因此出現波動。不過,從過去經驗來看,在美債殖利率上揚期間,全球高收益債都呈現上漲,其中的墜落天使高收益債表現更為突出,且即使面對升息議題,墜落天使高收益債仍適合加以布局。

所謂的墜落天使債券是高收益債券的一種。是指原本是投資等級的債券(信用評等BBB級以上),因為債券發行人本身的運營或財務問題而被三大評級機構調降評等至高收益債券(BBB級以下)。這類商品在被降級後常引發拋售,導致債券的價格過度低估,如在相對低點進場,可能帶來的波段利潤。

野村特別時機高收益債基金經理人郭臻臻表示,現在伴隨著景氣復甦,通膨問題持續令投資人不安,但根據統計,過去15年美國10年期公債殖利率曾有六次由波段低點反彈100個基本點以上,在這些期間,利率敏感度較高的投資級債,表現較不理想,全球高收益債則是呈現上漲,高收益債裡信評較高的墜落天使高收益債不但持續上漲,且同期間多領先全球高收益債表現。

野村投信表示,2020年墜落天使高收債新增規模破天荒增加2,375億美元,由過去20年的歷史經驗來看,在新增規模大增的次年度進場布局,都有不錯的表現,因此,目前正是蘊釀進場良機。加上今年景氣復甦強勁,企業相對體質較佳的墜落天使高收債,更有機會享信評調升資本利得潛力。

高收益債券殖利率美債

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