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新興短期高收債 抗震

2021-06-07 00:14:20經濟日報 記者高瑜君/台北報導

新興市場短期高收益債由於存續期間較短,受到利率影響程度較小,相對其他券種,面對利...
新興市場短期高收益債由於存續期間較短,受到利率影響程度較小,相對其他券種,面對利率上升,低波抗震的效果顯著。(本報系資料庫)
不少國家疫情趨緩及刺激計畫持續,全球經濟逐漸好轉,市場預估今、明年全球經濟成長分別為5.9%、4.3%,加上受到美國總統拜登的大規模財政刺激計畫及原物料價格上漲與去年低基期效應,預期將推升今明年通膨數字,使美國10年期公債殖利率由年初的0.91%,上升至5月底的1.59%,也讓債市承壓,然新興短債抗震效果顯著。

兆豐國際新興市場短期高收益債經理人蔡任航表示,新興市場短期高收益債由於存續期間較短,受到利率影響程度較小,相對其他券種,面對利率上升,低波抗震的效果顯著。

台新新興短期高收益債券基金經理人張瑋芝表示,新興市場受到美歐央行近期宣布維持寬鬆政策的提振,以及拜登再祭出1.8兆美元國家庭計畫的帶動,持續獲得市場資金的進駐,利差自今年以來逐漸收斂,但對投資人仍具吸引力,近一個月美債殖利率下滑,也反映市場對於經濟的樂觀前景及通膨與升息預期。

疫情方面,新興市場目前施打進度落後已開發市場,印度、哥倫比亞、阿根廷等地區確診人數增加,各地區影響落差大,仍需持續觀察。整體而言,仍看好新興市場在逐漸擺脫疫情衝擊下的成長潛力。

操作建議上,目前金融市場存在不確定性環境,適合進行新興短期高收益債的布局,因為長天期公債殖利率走升的可能性較高,反觀短債因存續期間短、Fed短期內不會升息,較易避開利率風險。

且相對於成熟市場公司債,新興市場公司債評價面相對具有吸引力,尤其在高收債領域,且新興市場公司債違約風險可控,提供較高的風險溢酬。

蔡任航指出,兆豐國際新興市場短期高收益債基金主要投資在存續期間在三年以下的新興市場高收益債,由於存續期間短,利率敏感程度較低外,其收益率明顯優於已開發國家的短期債券,收益風險兼顧,建議可納入資產配置,降低投組波動程度,息收部分也能創造現金流,增加資金靈活度。

新興市場高收益債券殖利率

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