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新興債 避通膨優選

2021-05-27 23:47:01經濟日報 蔡靜紋

今年隨主要國家加速施打新冠肺炎疫苗出現疫後大復甦行情,但通膨及聯準會可能開始縮減購債的擔憂浮現,增添金融市場波動。資產管理業者表示,今年推升通膨原因是經濟復甦和商品價格上漲,現階段宜配置能順應相關趨勢的債券資產,例如新興國家債券及商品貨幣可望優先受惠。

據理柏資訊統計國內核備境外環球新興市場當地貨幣債券基金績效,即便面臨美國10年期公債殖利率走揚環境,今年以來富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金僅小跌0.5%、表現居同類型基金第一,優於平均下跌3.4%表現,且富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金近三個月、六個月漲幅均超過1%,表現都是同類型基金第一名。

銀行財管主管分析,該基金今年來績效突出原因在於經理團隊策略調整靈活,包括增加新興國家貨幣配置、積極參與商品及新興國家景氣回升行情,挑選具備高債息且價格被錯殺的新興國家公債,並透過低存續期間策略來防禦利率風險。

現階段富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金配置新興亞洲貨幣比重將近58%,且以財政體質較佳的人民幣、印度盧比及印尼盾為多,積極參與亞洲疫後經濟大復甦行情;另外,拉丁美洲貨幣比重也超過三成,可受惠石油、基本金屬和農產品的疫後需求。

此外,經理團隊精選持債策略奏效,厄瓜多4月11日第二輪總統大選由親市場派的候選人Lasso勝選,市場樂觀期待新總統將推動經濟復甦,新任財長將由前國際貨幣基金官員擔任,有助維繫與國際貨幣基金(IMF)貸款協議合作,激勵厄瓜多美元主權債選後至今大漲超過45%,也是挹注基金績效的原因之一。

理財專家表示,儘管市場對美國通膨和聯準會是否提早退場擔憂增加,但某種程度市場已提早反應,預期在全球經濟復甦和商品價格上漲趨勢下,美國10年期公債殖利率仍有彈升空間,建議債市配置可側重擁有高債息優勢的新興市場當地貨幣債券型基金,穩健參與全球景氣復甦行情。

貨幣債券公債通膨

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