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政府公債 同受青睞

2021-05-18 00:24:51經濟日報 記者黃力/台北報導

根據EPFR最新統計,截至5月12日當周為止,全球固定收益資金流向,流入綜合債券、投資等級債、高收益債規模縮小;流入政府公債、新興債(當地貨幣)規模增加。法人指出,受惠美國通膨疑降低,Fed重申不縮減寬鬆政策,寬鬆資金環境,有利資金往風險性債市逐利,新興債券前景看俏。

新光新興富域國家債券基金經理人邱志榮表示,美國經濟重啟,有利景氣持續強勁,這點從每季GDP成長幅度,與勞動市場數據獲得證實,但都屬於相對落後指標;若從領先指標來看,如觀察每月美國採購經理人指數,目前美國經濟成長並非最強時期,經濟增速放緩下,通膨不太可能出現過高情況。

自2020年第2季起,全球資金開始回籠新興債市,資金動能持續翻正,邱志榮預估,2021年將由美國、中國帶領全球景氣復甦,新興市場同步受惠,新興債市基本面佳,預估新興國家信用風險將持續改善,利差仍具收斂空間,長多趨勢不變。

富蘭克林華美新興國家固定收益基金經理人張瑞明指出,新興市場經濟活動已自谷底逐步回升,新冠肺炎疫苗發展加速經濟成長,但仍須留意各國政府財政赤字擴大,美國公債殖利率可能反轉上升造成壓力等議題。

此外,張瑞明認為,新興國家利率未來可能面臨升息等議題;摩根大通當地貨幣債指數殖利率4月下滑5個基本點,來到4.94%,新興市場全球分散債券指數殖利率則下滑23個基本點,收在5.03%。

保德信新興市場企業債券基金經理人張世民分析,各主要經濟體PMI綜合指數都顯示全球經濟活動已進入擴張期,但聯準會仍重申維持低利率為現階段不變的核心立場,以確保企業金流無虞,加上近期疫情出現惡化跡象,都限縮了短期貨幣政策轉向緊縮的可能性。

預期未來美債殖利率走揚壓力將趨和緩,並正面看待新企債受惠景氣回升且寬鬆貨幣環境下的表現空間,最為看好金融與大宗商品等先前因疫情影響較大的產業,可望展開補漲機會。

債券殖利率新興市場

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