新興債三優勢 可布局
國際金融協會（IIF）公布，4月全球資金流向新興市場債市達264億美元，是去年11月以來新高。投信法人表示，新興債擁三大優勢，包括利差、貨幣波動降低及違約率逐步改善，預期後市有表現機會，對收益有興趣的投資人可分批布局。
今年2月受通膨急升疑慮影響，流向新興債的資金減少，但在投資人消化負面消息後，近期資金重回懷抱。從IIF公布的數據顯示，4月流向新興債市的資金規模達264億美元，是近五個月新高；其中，152億美元流向亞債，占近六成比重。
歐義銳榮新興市場債券基金總代理第一金投信指出，先前通膨疑慮導致美債殖利率彈升，新興債市同步修正，投資人反倒尋求通膨調整後的最高收益機會，新興市場債實質利率高於成熟市場，利差優勢成為吸引資金回流關鍵。
此外，美國雙赤字問題續存、全球經濟風險下滑，美元走貶，新興市場貨幣波動可望降低；其次，以債信來看，摩根大通證券預估，今年新興市場高收益債平均違約率為2.5%，較去年的3.5%明顯改善。
第一金4年到期新興市場投資級債券基金經理人張欣瑜表示，以投資價值來說，未來新興公司債將優於主權債、高收益債優於投資級債。目前新興投資級債利差137個基本點，達今年利差目標底部位置；高收益債利差511個基本點，將收窄到425個基本點目標。
安本標準投信投資長彭炫通表示，各國逐步施打疫苗帶動經濟活動升溫，新興債市逐漸從前一季的下跌中恢復，市場的風險胃納也有提升，建議投資人以審慎樂觀態度看待新興市場債。因在疫苗陸續施打下，全球下半年可望迎來強勁成長，IMF預估新興市場經濟將可成長6%，遠高於去年2020年的3.3%。
不過，樂觀情緒下也應注意風險。彭炫通認為，包括疫苗施打進度受挫使經濟復甦較預期慢、中國經濟成長不如預期影響大宗商品走勢，及美國公債殖利率上揚帶動美元大幅反轉走強等。
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