全球高收益債 魅力四射
主要國家陸續推出疫苗施打方案，全球經濟成長正在加速。法人表示，全球高收益債資產受惠三大趨勢，包括美國聯準會（Fed）維持相對寬鬆環境、高收益債預期違約率可望走低、高收益債收益率仍相對較高，均有助吸引買盤進駐全球高收益債資產。
首先，Fed利率目標仍在低點，高收債的收益仍相對吸睛。Fed暗示2023年前沒有升息計畫，寬鬆的環境有利於高收益債券需求。
其次，隨經濟增長重返上升軌道，企業獲利轉佳，預期違約率可望下滑。儘管近期市場擔憂公債殖利率彈升，但公債殖利率上升，表明市場預期經濟強勁；隨美國10年期公債殖利率於2021年重回1%以上水準，預期違約率亦進入下降趨勢，風險性資產價格可望攀升。
另外，目前收益普遍走低，高收益債的收益率仍值得留意，根據Bloomberg資料統計，全球高收益債指數殖利率為4.1%，相較於全球投資等級債指數1.6%，全球公債殖利率0.5% ，更能吸引追逐收益的投資人目光。
近期全球高收益債利差快速縮窄，帶動高收益債資產績效表現亮眼，但也使整體投資組合的殖利率降低。鋒裕匯理資產管理高收益債團隊考量經濟和市場環境漸上軌道，高收益債的違約率亦見緩和，因此逐步加碼收益率較高券種，以維持整體投資組合的殖利率。
在產業配置方面，考量經濟持續好轉，加碼周期性產業以捕捉景氣復甦動能，在此階段能源類資產因需求充足而有強力支撐。目前基金前五大產業配置為非必需消費品、工業、原物料、能源與醫療保健。
柏瑞全球策略高收益債券基金經理人邱奕仁表示，從基本面看，全球經濟處於量化寬鬆的低利環境，加上景氣復甦、高收益債違約率呈現下調趨勢、且高收益債企業的信用評等改善，都為高收益債市營造良好的投資氛圍。而受惠於疫情復甦的循環性產業，如旅遊、休閒、博弈及住宿等，預期將有相對突出的表現。
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