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全球型債 經理人喊加碼

2021-04-28 00:21:43經濟日報 記者蔡靜紋/台北報導

全球經濟步入成長,帶動企業營收回穩,高收益債券因而受惠,吸引投資人關注。投信法人認為,全球股市今年波動度明顯較去年增加,建議適度搭配值得中長期布局的全球高收益債券,降低波動風險。

第一金全球高收債基金經理人呂彥慧表示,雖然部分地區疫情重燃、殖利率上彈,為市場隱憂,但整體貨幣環境維持寬鬆,加上風險情緒好轉,高收債又有利差保護,今年來表現較公債、投資級債相對來得好。以美高收債為例,今年第1季漲0.8%,反觀全球公債、投資級債分別下跌5.5%、4.1%。

富蘭克林華美全球高收益債券基金經理人張瑞明表示,預估美國2023年前不會升息,在低利環境維持下,全球高收益債市仍有利可圖,建議逢低加碼。由於當前美國優渥失業補貼可能延緩勞動市場復甦力道,今年9月紓困計畫到期後,可觀察是否迎來新一波就業潮。

張瑞明認為,除新冠肺炎疫苗施打有助經濟復甦外,政策面也具支撐效果。美國總統拜登新一輪紓困案1.9兆元與擴大基建預估近2.3兆美元將持續投入,個人可支配所得不減反增,高儲蓄率反映潛在的報復性消費動能提高,預期消費市場動能可期待,經濟與企業營收成長將有助益。

進一步觀察前幾次美國公債殖利率上升波段,10年期殖利率彈升約123~193基本點,美國高收益債券總報酬指數漲幅也有7.1%~66.8%不等的報酬表現。富蘭克林華美投信建議投資人在美國公債殖利率彈升的波段與期間中,不妨持續持有全球與美國高收益債券基金,高收債可望發揮低存續期與收益機會優勢,減輕利率風險。

呂彥慧指出,相較去年高收債發行企業多數遭降評,今年情勢已翻轉,至2月底止,企業獲升評家數高於降評家數,且過去12個月升評對降評比率,也自歷史低點反彈,顯示高收債企業體質正漸入佳境,投資價值浮現。

高收益債券殖利率公債

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