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高收益債 今年行情可期

2021-04-27 00:13:39經濟日報 記者張瀞文/台北報導

美國股市震盪上行,主要指數持續創歷史新高,與股市連動大的高收益債也受惠。基金公司指出,經濟持續穩步復甦,企業體質改善,違約率可望降低,今年高收益債仍有行情可期。

今年以來,部分地區疫情反反覆覆,引發投資人對於風險資產價格的疑慮。

霸菱投顧表示,儘管經濟活動要恢復正常還需一些時間,但市場仍預期,在未來數個月乃至一年經濟會強勁復甦。

從基本面來看,霸菱投顧指出,隨著消費需求回升,預計企業今明兩年的獲利、營收及現金流量有望大幅增長,預期違約繼續改善。去年高收益債券及貸款違約率在3%至5%間,遠低於一些市場人士最初預測的雙位數,這主要是因為各國推出大規模刺激措施。

霸菱預估,今年的違約率可能會降至2%至3%,接近歷史平均值,主要是因為不良貸款比率處於多年低檔,加上債券及貸款市場的流動性充裕。此外,許多投資等級債被下調為高收益債券,墮落天使的規模創新高,大幅提升高收益債市場的品質。

霸菱指出,目前BB級債券占全球高收益債券市場的57%,遠高於2000年的35%。至於評級更低的B級債券,目前占市場的比重為32%,遠低於2000年的56%。儘管CCC級債券占比略為上升,但仍遠低於2009、2010年的高點。

高收益債券霸菱營收

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