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環球債基金 法人按讚

2021-04-15 23:40:40經濟日報 記者蔡靜紋/台北報導

年初以來債券市場相對受壓抑,然而隨著全球經濟回穩,今年債券市場仍有表現機會。投信法人表示,在政策與環境變化快速的情況之下,債券投資應更加靈活有彈性,建議挑選布局範圍廣泛的環球債券基金,透過經理人專業配置,掌握全球債券投資機會。

今年來債券市場表現相對壓抑,但在過去一個月開始陸續好轉。根據Lipper資料統計, M&G收益優化、NN (L) 旗艦收益債券,以及鋒裕匯理基金策略收益債券等三檔債券基金在過去一年報酬率甚至達二位數,其中,M&G收益優化基金也是今年來唯一繳出正報酬的環球債券基金。

M&G收益優化基金經理人伍諾德(Richard Woolnough)表示,在後疫情時代中,各國展現出超乎意料的活躍與彈性,看好環球債券市場具備諸多投資機會。

接下來全球債券市場趨勢主要應聚焦四大面向,即政治形勢變化、歐洲財政合併、企業債體質改變,以及各國長期維持低利率。今年以來美國新政府陸續通過紓困案、財政政策來刺激經濟發展,與前總統川普的減稅計畫相比,對美國甚至全球經濟都有正向影響。

對於各國政府長期維持低利的影響,伍諾德分析,央行利用短期利率保持在低位,來擺脫零利率,將壓抑長期資產表現。

如此一來長期資產殖利率將會上升,一旦長天期債券殖利率高於短天期利率時,投資人將會因為持有較長的存續期間,獲得更高的報酬。

安聯投信海外投資首席許家豪表示,美國財政赤字持續攀高,發債壓力仍大,而寬鬆貨幣環境與高漲的原物料價格拉高市場通膨預期,因此在聯準會量化寬鬆未收手前,實質利率都將處於負值。不過,今、明年將有巴西等部分新興國家開始升息。

在投資策略上,許家豪表示,考量疫情好轉、流動性仍充足,基本面看好,首先,股票與債券維持超配;產業看好景氣循環股落後補漲,同時看好成長股與循環股輪動題材,成長股題材如美國、科技、新興亞洲,循環股題材如歐洲、工業、商品等;著眼於各國財政赤字擴大與景氣復甦可能推升公債利率上揚,信用債機會優於利率債。

債券投資殖利率量化寬鬆

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