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投資級企業債 湧錢潮

2021-04-07 00:18:52經濟日報 記者王奐敏/台北報導

今年來美債殖利率波動加大,導致對利率走向高度敏感的債券資金動能趨緩,唯投資級企業債吸金動能最穩定,上周淨流入50.5億美元,不僅連續吸金周數推進至第三周,僅今年首季累計淨流入金額便高達874億美元。

另外,高收益債券基金同樣也已連三周獲國際資金青睞,上周再流入30.0億美元,創下去年11月中旬以來最大單周淨流入。

摩根環球高收益債券型產品經理劉奕伶表示,疫情受控加上疫苗開始施打,促使全球景氣持續復甦,卻也讓今年來美債殖利率波動擴大,不過近期美元甩開頹勢,為美元資產大添投資魅力,也驅使資金前進高收益債券基金。

劉奕伶分析,受惠貨幣政策及財政措施持續、疫苗加速施打、第2季全球經濟有望升溫,即使短線通膨年增率高於2%,預計美國聯準會對通膨短線上升將保持耐心,也不會急於升息,而是透過貨幣政策讓實質美國公債殖利率控制在一定水準,預估美國10年期公債殖利率年底上緣可能到2%以上,當美國公債殖利率攀升至前述區間,往往會提升美國債券對投資人的吸引力,尤其吸引海外資金流入,在美國債券需求面提供支撐。

劉奕伶指出,利率向上期間,利率敏感度低(短存續期間)的信用債券將相對其他券種有表現機會,因此現階段最看好高收益債券,此外,全球景氣穩定向上,企業將繼續保持健康的資產負債表,具穩定現金流,也有能力繼續以低利率再融資及延長債務到期日,將使高收益債違約風險降低。

安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪表示,債市投資首先應將存續期控制在中短天期,降低公債殖利率彈升時對資產帶來的衝擊;其次,信用債因受惠景氣復甦及轉佳的風險情緒,機會將優於利率型債券。

最後,許家豪說,新興亞洲地區因經濟與企業基本面體質為新興市場中較佳的,加上其信用債當前利差水準在全球債市中具投資吸引力,有望在提供優於已開發市場類似評級債券的同時,也捕捉到後市利差收斂的成長契機。

高收益債券殖利率公債

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