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新興債有潛利 分批進場

2021-04-07 00:18:55經濟日報 記者黃力/台北報導

新興市場展開大規模疫苗接種,新興歐洲、亞洲接種速度最快。法人指出,隨全球經濟解封,原物料價格高漲,中長期經濟復甦動能明確,預料等市場風險情緒回穩,新興債利差應有望縮減,建議投資人可趁此期間分批入場低接。

保德信新興市場企業債券基金經理人張世民指出,今年美債利率走揚主要是由通膨預期升溫所帶動,反映基本面的好轉,實質利率仍有上修空間,但觀察過往走勢實質利率與名目利率連動性高,因此美債利率恐還有上行空間。

不過,目前整體金融條件仍處於資金相當寬鬆水平,若未來殖利率上升過快而危害經濟復甦,預料美國聯準會官員將提出具體鴿派言論,甚至以扭曲操作或殖利率曲線控制來穩定市場,因此預料待美債殖利率穩定後,以收益面的優勢來說,新興市場企業債仍將成為市場資金偏好的資產。

群益全球新興收益債券基金經理人李忠泰表示,後市從基本面來看,新興國家在IMF及其他國際組織支持下,信用疑慮不高,此外,新興企業體質及營運也在疫苗幫助下,可望持續改善,新興債表現也可持續留意,但投資布局上也仍需持續關注新興國家央行的貨幣政策動態、美元走勢、疫情發展等面向。

新光新興富域國家債券基金經理人邱志榮認為,全球經濟復甦的預期,使長短利差持續擴大,但同時也推動信用利差持續收窄,超寬鬆的貨幣政策,將激勵資金追求收益,預估第2季資金將回流新興債市。

新興市場國家受惠已開發國家的需求回溫帶動,經濟體質持續改善,同時持續上漲的原物料價格,也給了新興市場國家改善的空間,在美歐日三大央行尚未收緊貨幣政策以前,預期資金仍會持續流入,特別是具「高評等」、「高收益」兼具的新興投資等級債券,例如新興富域國家債券,在評價面與機會面的支撐下,預估第2季資本利得有表現空間。

新興市場債券殖利率

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