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新興企業債 抗跌

2021-03-31 00:11:11經濟日報 記者黃力/台北報導

今年以來美國10年期公債債利率從0.9%上彈至1.6%以上,新興主權債受到相對較大的影響,跌幅較大,不過新興企業債由於存續期間較短,利差收歛較大,表現相對抗跌。

法人指出,全球經濟已從去年疫情爆發後持續回溫,今年以來新興市場的整體違約風險明顯下滑,有利新興債後市表現。

柏瑞新興市場企業策略債券基金經理人江仲弘表示,雖然新興國家陸續開始接種疫苗,不過由於疫苗施打速度明顯不如英美等成熟國家,而中國、印度和巴西等國家預期不太可能在2022年以前達成全數接種疫苗。

此外,疫苗施打到群體免疫尚須時間,故新冠疫情仍是新興市場經濟復甦主要風險。由於經濟復甦加上油價走揚,整體新興市場通膨可能在第2季達到4.1%的高峰,因此部分新興國家如巴西及土耳其開始升息抑制通膨,後續仍需要觀察經濟復甦力道和通膨升溫情況。

中國信託雄鷹新興市場債券基金經理人房旼分析,美國總統拜登的1.9兆美元刺激方案通過後,隨之而來的大基建,其金額上更看3兆美元。大撒幣的前提下,聯準會預計經濟復甦速度將較前幾個月加快,大幅上調對經濟增長、通膨的預測,美國經濟擴張速度有機會實現上世紀80年代初以來最快。

雖然新興市場債受美國公債殖利率迅速上升影響而回檔,但美國經濟復甦預料將帶動新興經濟體景氣回溫,利率具縮窄空間,但須留意短期部分金融資產評價過高的風險。

新光新興富域國家債券基金經理人邱志榮表示,2021年以來,美長債殖利率走升,反映全球經濟強勁復甦,加上各國央手聯手救市,全球資金持續旺盛,但面對低利率環境,穩健保守投資人,仍有追求收益的積極需求。

全球人口老化趨勢下,有利固定收益資產發展,債券投資不宜偏廢,但投資人若想掌握較高收益,新興富域國家債券,平均殖利率達3.6%,相較美公債及全球投資等級債,可提供更高水準收益,有望吸引機構法人或穩健保守資金回籠。

新興市場債券基金通膨殖利率

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