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錢進債券 鎖定「短、新、高」

2021-03-11 00:49:55經濟日報 記者王奐敏/台北報導

近期國際金融股債都大幅震盪。台新投信指出,利率風險升高下,債券投資應掌握「短、新、高」三要訣,即優先布局新興短期高收益債,因這類商品的利差仍大於歷史低點、高現金債務比,以及存續期短可降低利率風險等利基,能有效強化資產防禦力。

圖/經濟日報提供
圖/經濟日報提供

台新新興短期高收益債券基金經理人尹晟龢表示,新興公司債2020年違約率約3.5%,僅有美高收一半。因新興龍頭企業多維持謹慎現金管理,新興公司債的現金與債務比(Cash/Debt Ratio)約34%,足足比美國公司債的24%,高出10%。

在高收益債方面,新興高收益債的現金與債務比為27%,也較美國高收益債的占比16%大幅高出11%。在穩健的財務體質下,估計新興公司債2021年違約率仍將維持低檔。

尹晟龢指出,新興短期公司債有多項優勢,一是新興國家利率高,新興美元公司債具優勢;二是有能力發美元債的新興市場企業都是當地龍頭企業,財務體質健全,債券品質往往具投資等級水準,因此,新興美元公司債違約率比預期低;三是新興美元公司債規模持續攀升,種類豐富多元;最後是新興國家仍有充分資源因應危機,復甦可望領先。

尹晟龢表示,低利率仍是長期趨勢,新興高收具高息收優勢,且2021年新興市場經濟增長可望優於全球,原物料和大宗商品將迎來牛市,看好資金續湧入新興債券基金,新興美元公司債尤具優勢。

復華新興短期收益基金經理人吳宜潔表示,考量主要央行維持寬鬆貨幣政策、美國擴大財政刺激、疫苗施打加快經濟復甦,全球資金行情可望持續,信用利差尚有縮窄空間,信用債市因低利率環境將吸引資金流入,有利新興債市表現。短天期債券受市場波動或Fed購債速度影響都不大,且價格回復能力佳,短線逢跌可適度加碼,來提升穩健型資產配置的收益效率。

公司債債券投資高收益債券

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