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新興企業債 潛利十足

2021-03-03 00:17:24經濟日報 記者黃力/台北報導

隨著全球新冠疫情逐步好轉,主要經濟體復甦持續,美國財經數據相對亮眼。不過,法人指出,美國在雙赤字擴張的環境下,美元指數欲強不易,相對有利於新興市場貨幣表現,另外,展望油價仍存在上揚空間,再通膨交易將是市場趨勢,有利新興企業債利差持續收斂。

圖/經濟日報提供
圖/經濟日報提供

保德信新興市場企業債券基金經理人張世民指出,回顧過往景氣復甦期間,油價的回升都會驅使市場通膨預期持續攀升,10年期通膨預期值可能往2.5%靠攏,按照過往經驗,將有利新企債信用利差進一步收斂。

張世民認為,全球景氣持續看好,債市表現預期將相對持穩,有利於新興債等相關風險性資產走勢,儘管近期通膨升溫下美元指數短期走升,但目前聯準會仍未收緊銀根,美元長期趨弱態勢不變,且在低利環境下,市場仍將持續追逐新興市場債等收益資產。

新光新興富域國家債券基金經理人邱志榮表示,2021年以來,全球資金持續旺盛,但低利率已呈現態,固定收益投資人,想追逐高收益率的資產,難度越來越高,反倒是2%以上、處BBB評級的投資等級債,可望成為今年固收資金追逐焦點。

邱志榮預估全球利率在可預見的未來都將維持極低的水準,投資組合若適時加入新興富域國家債券,將有機會建構優質債券組合的絕佳債種,同時降低市場波動,提升整體資產組合的防禦力。

群益全球新興收益債券基金經理人李忠泰分析,儘管全球疫情還未受控,部分新興國家疫情也還未和緩,在疫情反覆下,市場投資情緒多少受到左右,不過,以長線角度回歸基本面來看,為了促進經濟復甦腳步,全球低利環境料仍將持續一段相當長的時間。

目前新興國家在IMF及其他國際組織支持下,信用疑慮不高,此外,新興企業體質及營運也在疫苗幫助下,前景樂觀,再加上當前新興債利差仍大,在低利環境下,仍具投資吸引力,中長期表現仍可期待。

債券通膨新興市場

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