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投資美高收債 盯違約率

2021-03-02 00:21:17經濟日報 記者高瑜君/台北報導

美國1.9兆美元紓困計畫正待表決、預期在8月以前全美國人可接種疫苗,市場有機會走向新局。法人認為,隨著財政刺激方等因素,看好下半年美國經濟反彈,違約率有望下降,可望帶動高收益債的表現,後續仍有表現機會,追求高息收的投資人可以留意。

圖/經濟日報提供
圖/經濟日報提供

鋒裕匯理資產管理表示,由於新冠疫情延長戰使全球經濟表現承壓多時,預期高收債違約率高鋒將在今年第1季發生。根據穆迪1月中旬的報告,美國高收違約率將在今年3月達到9.1%高峰,不過隨著經濟復甦,可望在2021年底下降至6%,投資人可將違約率為投資指標之一。此外,從過往經驗來看,高收益債指數在違約率達到高點後,會有不錯表現。根據Bloomberg資料統計,在2008年金融海嘯期間,高收益債指數違約率一度攀升至破20%,不過隨著違約率回落,往後一年高收益債總報酬有18.5%,往後三年總報酬42.8%,表現優於同期間投資等級債的12.2%與29.8%。

霸菱全球公開固定收益團隊主管Martin Horne表示,在各國央行的大量流動性支持,以及疫苗供應可能帶來的經濟復甦,人們對利率和通膨的預期可能會開始上升。倘若通膨和利率開始走高,買入高收益債券也有好處,原因是相對其他許多固定收益來說,高收益債券的存續期間較短,等於有較低的利率敏感性。

野村環球高收益債基金經理人郭臻臻表示,刺激方案可望加碼強化經濟復甦力道,有助風險性債券表現,未來持續關注疫苗施打進度及反應是否良好。操作策略上,持續看好高收益債,又以美國高收益債和估值較便宜的亞洲高收益債為主。

高收益債券通膨固定收益

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