優先順位高收債 誘人
受惠疫苗陸續開始接種，產油大國自願減產拉抬能源債表現，以及美國新政府就任並計劃推出更多刺激經濟計劃帶動下，蓋過美債殖利率竄升的影響，使2021以來優先順位高收益債表現持穩走升。投信法人表示，全球景氣終將復甦，加上低利環境延續，使得具息收優勢、波動又較一般高收益債低的優先順位高收益債更具投資吸引力，長期多頭趨勢不變。
群益全球優先順位高收益債券基金經理人李運婷指出，根據摩根大通統計，未來二至三年內權重最大的美國高收益債到期債務仍處於相對低位，僅占未到期債務的6.4%至14.5%，加上低利環境下市場對高息資產的需求殷切，預料高收益債仍有續漲空間可期。
此外，李運婷說，截至去年12月底止，雖然美國高收益債違約率微增2個基點至6.17%，但不含能源業的高收益債違約率則下滑至4.46%，顯示除了能源業，其餘產業高收益債違約情形持續降溫中。根據摩根大通研究預估，今年美高收違約率將降至3.5%，處於長期均值3%至3.5%水準，2022年更可望降至2%。
李運婷從信評、利率及通膨預期剖析，自去年10月以來「明日之星（Rising Star Rate）」比例反轉陡升，意味高收益債信評調升速度較快，對整體高收益債市表現相對有利。
其次，根據高盛研究顯示，過去20年間若全球金融市場處在較低實質利率、較高通膨預期的期間，各評級債券都有超額報酬的空間，尤其是高收益債。
台新優先順位資產抵押高收益債券基金經理人李怡慧表示，隨疫苗接種逐步普及，美國經濟可望重回正軌帶動企業獲利成長加速，美股與高收益債多呈同向變動：自2016年以來，S&P 500指數與美國高收益債券指數多呈現高度正相關走勢，在美股2021年仍看好的條件下，對高收益債也是正向。
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