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金融次順位債 殖利率佳

2021-01-27 02:17:13經濟日報 記者高瑜君/台北報導

經理人看好信用評級佳、收益水準在投資級債族群中最為優異的金融次順位債將持續吸金。...
經理人看好信用評級佳、收益水準在投資級債族群中最為優異的金融次順位債將持續吸金。(本報系資料庫)

今年來儘管全球股市表現仍漲多跌少,不過在歐美疫情仍嚴峻、經濟活動回歸疫情前常軌和疫苗施打普及也都仍待時間下,市場不確定性仍在,因此投資操作上風險管理概念仍不可少,也因此具信評優勢且收益水準優於公債的投資級債仍持續吸引資金配置,當中又以金融次順位債在收益水準上最為出色,有近3.7%。

群益全球策略收益金融債券基金經理人徐建華表示,雖然近期美歐政府陸續推出大規模財政刺激政策,帶動通膨上升和公債超額供給預期,引發殖利率走升,不過在全球穩健資金不可能忽視市場風險,如疫情發展、景氣復甦狀態、美中關係等等,基於兼顧投資等級和追逐較高收益水準的前提下,信用評級佳、殖利率近3.7%,收益水準在投資級債族群中最為優異的金融次順位債料持續吸引資金配置。

金融次順位債多由成熟國家知名大型金融機構所發行,企業財務體質相對穩健。例如,根據美國聯準會在去年12月中旬公布的最新銀行業壓力測試結果,所有銀行都符合兩個衰退情境的資本規定,倘若經濟突然大幅惡化,銀行仍有足夠的資本來應對損失,顯見其體質健康。

另一方面,根據債市研究機構BOA的統計,從各行業層面來看,銀行/經紀商的評級下調狀況已明顯改善,未來金融債券或將因金融業信評調升而吸引更多投資目光。

野村全球金融收益基金經理人林詩孟表示,2021年全球經濟增長將由疫苗發展以及各國祭出的財政刺激政策主導,若如預期全球大部分人口成功接種疫苗,各國將逐步取消行動限制政策,經濟活動可望加速復甦。各國銀行今年將持續貨幣寬鬆政策,低利環境下,投資人對於收益的需求不減,債市前景持續看好。

展望後市,受惠長天期殖利率上升、殖利率曲線轉為陡峭,加上近期經濟加速成長預期,自2020年10月以後至今,金融機構獲利預期持續上調,有利金融債利差收窄,持續看好金融債資產。

殖利率債市公債

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