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美元弱勢 新興債後市俏

2021-01-26 00:21:24經濟日報 記者黃力/台北報導

多國疫苗接種計畫已經啟動,且全球景氣復甦的方向不變,配合美國聯準會持續以每月1,200億美元的步調進行量化寬鬆(QE)購債,美國準財長葉倫對於美元態度也不若之前市場預期強硬,上半年美元偏弱勢的看法沒有改變,法人看好新興債後市走勢。

圖/經濟日報提供
圖/經濟日報提供

保德信新興市場企業債券基金經理人張世民表示,隨經濟成長、原物料價格回穩的情況下,有助於新興市場國家的信用體質逐漸改善,同時,企業財務在疫情復甦後表現穩健,新興企業債可說是後疫情時代受惠相對大的標的。

根據統計,新興市場製造業採購經理人指數(PMI)持續維持50以上擴張態勢,進入2021年又能受惠低基期的反彈效應,企業獲利整體預期將有15%以上的成長,有助於帶動資金持續回補新興債市資產。

中信低碳新興債ETF經理人游忠憲指出,根據EPFR統計至1月21日,新興市場債券已經連16周吸引資金淨流入。全球資金氾濫,市場為追求更高收益,殖利率相對高的新興市場債仍舊相當誘人。另外,隨全球經濟好轉,預料新興主權債信用利差仍有收縮空間。

新光新興富域國家債券基金經理人邱志榮分析,2021年以來,固定收益投資人追逐高收益率的難度愈來愈高,但相對具高殖利率優勢的新興投資等級債,尤其是新興富域國家主權債、類主權債,近期持續獲市場青睞,根據EPFR最新資金流向統計,截至1月20日止,新興市場強勢貨幣債券,持續呈現資金淨流入。

邱志榮表示,2021年全球債市,將面臨景氣復甦榮景,今年新興市場債,無出現特別明顯的償債高峰期,整體來看,新興債明年供給減少、償債需求不高,債券市場供需更加穩定。

此外,近期美國聯準會官員陸續輪流發表鴿派談話穩定市場,美債殖利率開始修正下,債市逐漸止跌並進入到整理格局,中期而言,聯準會擴表、美國財政惡化、潛在通膨上升,都會對公債殖利率形成上升壓力。

邱志榮預估全球利率在可預見的未來,都將維持極低的水準,具相對高殖利率優勢的新興投資等級債如新興富域國家債券,已成為2021年投資人資產配置。

貨幣債券新興市場高殖利率

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