優先順位高收債 攻守兼備
過去一個月風險偏好情緒升溫，優先順位高收益債、高收益債維持續漲格局。投信法人表示，對於希望有收益，又能控管波動風險的投資人，建議布局同樣具高息特性，但享有優先償付性質、波動度也較低的優先順位高收益債。
在新冠肺炎疫苗已展開接種作業，低利環境時間仍長下，有助於經濟復甦態勢延續，高收益債違約率表現可望持續改善，多頭趨勢不變。
群益全球優先順位高收益債券基金經理人李運婷表示，從經濟基本面觀察，新一波疫情帶來的經濟衝擊並不如首波。
以美國市場來看，雖然新冠疫情尚未趨緩壓抑零售銷售與勞動市場數據，不過新一輪抒困方案拉抬投資人信心，民主黨取得完全執政也讓市場期待財政刺激有所加碼。
歐元區去年第4季經濟萎縮幅度有望低於預期，主要經濟體的經濟仍走在復甦的軌道上，貨幣政策方面則維持寬鬆，對於債市來說仍然有利。
從違約情形和資金動能觀察，美國高收益債市，過去一年債券違約率降至6.1%、含distressed exchanges違約率6.7%。鑑於去年第3季經濟復甦優於預期、油價持穩，外資券商也維持今明兩年違約率至6.5%、3.5%（接近長期水準）。
李運婷指出，低利環境延續，高收益債仍可望持續受惠，不過經濟復甦腳步快慢也仍待觀察，對於希望收益與風險兼顧的投資人來說，可選擇波動度相對一般高收益債低的優先順位高收益債，從發債產業來看，優先順位高收益債的發債產業更加多元，更有助兼顧風險與報酬。
台新優先順位資產抵押高收益債券基金經理人李怡慧分析，2021年經濟將處於低通膨、低利率、經濟溫和成長的金髮女孩經濟，有利風險性資產溫和上漲，高收益債仍有表現空間。
建議優先布局受惠政策補助的企業債，並以優先擔保高收債為核心，因為具備「優先順位」加上「資產擔保」的特性，讓投資人可以優先得到償還，獲得較佳的資本保護，降低投組的波動度。
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