亞洲高收債 後市可期
民主黨在參眾兩院取得多數優勢，市場預期拜登團隊完全執政將帶來擴大財政刺激、帶動通膨預期，美國10年期公債殖利率彈升至超過1%，使得債市出現微幅修正。不過法人指出，新冠疫情對中國經濟的負面影響進一步消退，市場供給、需求兩側繼續同步好轉，海外需求也穩步提升，亞高收債企業營運可望漸入佳境。
柏瑞亞太高收益債券基金經理人施宜君表示，中國2020年12月財新製造業採購經理人指數（PMI）雖降至53，不過企業購進和出廠價格指數分別創下近三年和二年半高點。
目前亞洲高收益債的殖利率、信用利差水位，都位在五年均值以上，仍具中長期投資價值，搭配信評趨勢改善、債券供給有限等有利因素，持續看好亞洲高收益債的中長期表現。
聯邦永騰亞洲高收益債券基金經理人余政民指出，從債券評級來看，降評高峰已過，BB~B級的債券將更受青睞，隨著經濟逐漸復甦，未來將有機會獲得調升信用評級，投資人可擇機加碼債務風險即將改善的亞洲高收益債券。
余政民認為，亞高收債因經濟環境佳、利差收斂空間大等優勢，在當前低利環境下將成為一大投資主力。此外，選擇營運穩定、有機會調升信評、長線投資價值浮現的亞洲地區企業，更有利於投資人獲取穩定息收，後續表現值得關注。
台新ESG新興市場債券基金經理人尹晟龢表示，亞高收最大市占率在中國債市，尤其是中國地產開發商的發債狀況，因此，中國地產商的債務體質將牽動亞高收的後市表現。
就現況來說，中國地產商再融資發行已多在2020年完成，預期發債量將在監管新規下逐季下降，投資等級地產商收益率低於七年平均，高收債利差則處在14年來高點，收斂空間大，有利於債券的資本利得。
尹晟龢指出，在歐美疫情重燃的同時，亞洲區經濟穩步恢復，原物料需求提升，有望支撐2021年上半年企業表現。
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