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投資級企業債 資金青睞

2021-01-13 00:16:21經濟日報 記者王奐敏/台北報導

2021年首月,全球股市頻創新高,但是從資金面來看,不難發現市場氣氛仍然偏審慎觀望,三大主要債券型基金已連續三周獲得國際資金全面進駐,其中更以高評級的投資級企業債為吸金大宗,單周大啖107.45億美元。

新興市場債券基金上周再擴大吸金29.69億美元;高收益債券基金上周雖維持資金淨流入,單周吸金大幅萎縮至1.89億美元。

摩根新興市場債券型產品經理張瑜倫指出,全球新冠疫情反覆升溫,債券基金反而成為資金尋求低波動的資產首選,這從去年整體債券基金多達45周淨流入,僅有八周淨流出可見一斑。

不過,全球利率環境維持歷史低檔區間,意謂著投資人手握現金缺乏增值空間,能夠提供較高收益率的券種相對受青睞。根據最新EPFR,三大主要債券基金已連續三周獲得資金全面進駐。

張瑜倫表示,美元評價偏高且資金仍偏空,預料將延續偏弱走勢,也有利於新興資產表現。此外,全球經濟2021年可望出現強勁反彈,且新興市場與成熟市場差距拉開,加上新興市場經濟屢現驚喜,有助於新興市場債自谷底反彈機率高,挾財政體質及經濟成長優勢,資金可望持續進駐新興市場債券。

安聯新興債券收益組合基金經理人許家豪表示,評價面來看,新興市場美元公債近期利差仍在約300點左右,不但明顯高於同類型資產如全球公債,以及全球投資級債、美國與歐洲投資級債等避險企業債,可提供投資人更佳收益報酬,也因目前利差距其五年平均低點仍有一段距離,後市仍有收斂空間。

由於民主黨有望獲得行政、立法完全執政優勢,美國接下來推出的刺激紓困方案規模有望提升,財政壓力的增加恐讓美元承壓,再加上金融市場波動度降低,相關情勢有利新興市場貨幣表現。

但因新興市場貨幣波動仍相對較高,許家豪建議布局時應以新興美元主權債為核心,適量搭配新興當地貨幣債與企業債,在獲得較佳的收益同時,也參與疫情後新興市場景氣復甦的成長契機。

新興市場債券基金貨幣公債

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