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人民幣債 利多加持

2021-01-11 01:30:00經濟日報 記者王奐敏/台北報導

全球低利率及美元弱勢格局延續,使新興市場資產備受看好。投信法人表示,人民幣債因為殖利率較高,加上納入知名債券指數利多,將吸引資金流入並讓人民幣有升值空間,將是2021年布局固定收益資產不可或缺標的之一。

彭博資訊統計,境內之5年期人民幣國債殖利率約3%,高於美債的0.4%及歐元區債的負利率表現;境外之香港點心債殖利率也高於歐美投資等級公司債,增添人民幣債投資吸引力。

2019年起人民幣債逐步納入彭博巴克萊全球綜合指數、摩根新興市場政府債券指數等國際主要指數,高盛預估,預期後續每月將有30億美元資金流入中國國債(人民幣債)市場,若接下來納入富時全球政府債券指數,預期每月流入金額將擴增至70億美元。

復華新興人民幣短期收益基金經理人黃媛君表示,全球低利率環境,資金持續追逐殖利率較高的人民幣債,同時相較美國公司債,中國大陸企業維持較低違約風險。此外,預估中美關係轉趨和緩,人民幣不具備大幅貶值理由,且預期美元持續弱勢,人民幣將隨新興市場匯率而有升值的空間。

據統計,人民幣對美元2020年升值逾6%,在新興國家匯率中表現排行居前。黃媛君認為,就DXY美元指數與JP新興市場匯率指數走勢顯示,已開發國家匯率已回至2018年高點,新興匯率還有一段距離,預期在美元弱勢格局下,人民幣將隨新興市場匯率走勢而有升值空間。

日盛中國高收益債券基金經理人林邦傑指出,截至2020年11月底,境外機構持有中國銀行間市場債券創新高,達人民幣3.1兆元,累計淨流入達9,039億元。

此外,富時羅素(FTSE Russell)2020年9月時宣布,中國政府債券獲納入富時世界政府債券指數(WGBI)2021年10月生效。

由於中國被納入WGBI,將有更多資金買入與指數相關資產與高收益債,預估2021年下半年將有另一波外資強勁的流入,中國債券已經成為目前深具吸引力的資產。

人民幣高收益債券匯率

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