亞高收債 雙優勢護體
全球主要央行維持寬鬆貨幣政策，高收益債違約風險可望大幅降低，亞洲地區扮演著帶動全球經濟成長角色，企業獲利可期。法人指出，亞洲高收益債因為存續期比較短、殖利率較高，利差收斂幅度與機會大，可以留意布局時機。
根據EPFR統計，至12月16日資金流向追蹤，亞洲高收益債已獲資金連續六周買超，前周買超3.4億美元，創二年以來最大單周買超，今年以來流入累積金額已高達40.17億美元。
日盛亞洲高收益債券基金經理人黃詩紋表示，2020年第4季市場對明年經濟復甦樂觀而削弱避險資產需求，美債殖利率攀升令投資級債漲幅相對落後於高收益債與新興市場債。相較於2020年第1季疫情爆發前水準，高收益債信用利差仍具收斂空間，其中又以亞洲高收益債利差收斂幅度最值得期待。
根據JP Morgan最新預估，2021全年亞洲高收益債將有9%總報酬機會，高於亞洲投資等級公司債的2.6%，明年的亞高收表現值得期待。
台新ESG新興市場債券基金經理人尹晟龢表示，亞洲基本面最壞時期可能已過去，且市場流動性充裕，使企業能順利度過疫情，促亞洲高收債違約率目前僅2.4%，遠低於2008年金融風暴的9.1%及2001年網路泡沫的16.9%，且亞洲高收債收益率較投資級債或成熟國家高收債佳，吸引力大幅提升。
其中，亞洲高收債以中國地產商發行占大宗，因此，中國地產商的債務體質也將牽動未來亞洲高收益債的表現。
中國監管機構推出三條紅線新規來控制整體地產行業的風險，在債務無法持續擴大下，中國地產整體信用風險將逐漸有效降低，投資價值增加，也將激勵亞洲高收債表現。
目前中國境外美元債的市況相對較佳，因為中國發行的境外美元債一部分來自國企，多為比較大的地方政府，財源較穩健，信用評級較高，而且多為策略性支持的產業，具有大到不能倒的特性；另一部分多為地產龍頭企業，且不斷透過併購，強化資本結構。
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