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新興企業債 迎補漲行情

2020-12-23 00:20:31經濟日報 記者黃力/台北報導

美國新一輪刺激方案通過,加上美國正式施打新冠疫苗,市場投資風險偏好提高。法人指出,美元指數續弱、全球資金寬鬆與低利的環境中,先前因疫情而壓抑的新興市場貨幣明顯回升,將更強化新興市場企業債券的吸引力。

柏瑞新興市場企業策略債券基金經理人江仲弘表示,新興企業第3季營收增長16%,EBITDA獲利率由負轉正來到23%,反觀部分歐美國家由於疫情依舊嚴峻,企業獲利回升較慢,導致槓桿比率明顯攀升,相對之下,新興企業財務體質較佳。

此外,新興企業謹慎的成本控管和資金管理有助於控制債務水位,隨著總體經濟復甦趨勢延續,預計到2021年底淨槓桿比率可望恢復到疫情前的水準,新興企業債基本面無虞。

保德信新興市場企業債券基金經理人張世民分析,今年初雖因新冠疫情影響,導致大宗商品資產走弱,但後續的刺激政策、弱勢美能,與景氣回溫激勵下,除能源外的大宗商品今年來表現不俗,支持通膨預期回升,由於目前能源漲勢相對落後,後勢可望補漲,相關產業的營運前景將同步改善,有助推升相關債券價格。張世民認為,過去兩個月新企債受惠疫苗出台持續補漲,目前評價面回到合理位置,不過鑑於通膨預期回升,信用利差往往同步收斂,反映未來企業獲利好轉趨勢,建議拉回持續買進,特別是較高評等的新興企業美元債。

新光新興富域國家債券基金經理人邱志榮提醒,新興債投資人須關注新興各國財政及面臨債務風險,但仍不至於使新興債市出現系統性風險。

債券新興市場能源

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