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高收債基金 買氣發燙

2020-12-02 00:20:04經濟日報 記者高瑜君/台北報導

根據美銀美林引述EPFR統計顯示,今年來高收益債基金淨流入超過400億美元,在資金持續湧入的情況下,高收益債後市可期。

法人認為,投資信心增強與股市走高,且全球經濟已逐步走出谷底,新冠疫苗也帶來樂觀期待,景氣可望緩步復甦,加上低利環境促使投資人追求收益,具高殖利率優勢的高收債前景看好。

合庫美國短年期高收益債券基金經理人陳秀宜表示,2020年高收益債券市場違約率約8%,近期已下調違約率至6-6.5%,並預估未來幾年高收益債券市場違約率每年約3-4%。

展望2021年債市投資,今年低利環境維持住市場流動性,加上明年企業獲利可望回升,將有助高收益發債企業財務槓桿改善。其次,全球通膨率仍在相當低的水平。短期內通膨壓力有限,央行仍將持續寬鬆。考量各國央行持續擴大財政政策及全球高收益企業違約率趨緩,高收益債利差未來三至六個月仍有收斂機會。

瀚亞全球高收益債券基金經理人周曉蘭表示,過去一個月高收債市表現優於投資級債,看好明年發債公司基本面可望持續改善、信用壓力指標穩定,以及金融環境持續寬鬆下,債券利差還是往收斂方向前進,有助推升高收益債券價格走揚,建議手上有部位的投資人可以繼續持有,若有任何回檔修正則是加碼機會。

產業部分,看好先前受到疫情影響較重的企業,如非必須型消費產、汽車等族群,有機會在疫苗問世後,出現較大表現機會。同時低配能源族群,但是由於整體產業評價面相對較低,具投資吸引力,因此可以挑選對持債者和體質較佳企業債。

摩根環球高收益債券型產品經理陳若梅指出,以摩根高收益債券指數為例,截至10月底,過去12個月違約率6.3%,但扣除能源產業後違約率降至4.1%,反映產業基本面分歧,加上未來三年高收債到期占比仍低,企業的償債壓力可控,美高收債擁有充沛的流動性,深具投資價值。

高收益債券債市摩根

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