亞高收耀眼 連二周吸金
近期中、美經濟數據持續好轉、中國房地產持穩、疫苗正向進展，提振整體市場風險偏好。據EPFR統計，至上周，亞洲高收益債已獲連續二周買超。投信法人認為，聯準會將維持寬鬆貨幣，加上市場對信用風險偏好，可望支撐亞洲美元債的需求，亞高收債後市看俏。
日盛亞洲高收益債券基金經理人黃詩紋表示，中國下半年以來經濟持續復甦，日前公布的10月數據基本符合市場預期，當前貨幣政策處在相對均衡水平。中國人行上周大規模進行公開市場操作，淨投放人民幣3,500億元到市場上，創近兩個月單周新高，資金面維持適度寬鬆，有助債市運行。
黃詩紋指出，IMF日前提到，中國經濟正從新冠疫情中快速復甦，進一步推進結構性改革有助提升中國經濟韌性，預計中國經濟2020年將增長1.9%，2021年增長8.2%，加上市場對信用風險的偏好，支撐亞洲美元債的需求。
此外，因中國強勁外部財務狀況、宏觀經濟表現強勁的記錄，以及經濟規模高居全球第二大等因素，穆迪確認中國A1評級表現，維持展望穩定，評級結果顯示支持中國穩定的前景，可望支撐亞洲高收益債後市表現。
台新亞澳高收益債券基金經理人鄭吉良則從美中關係分析，拜登當選美國總統，預料在民主黨執政下，還是有可能呈現分裂國會，但預期財政政策仍會增加，且拜登可能更傾向支持國際貿易與改善美中關係，對新興市場為利多。
另外，中國監管機構推出「三條紅線」新規來控制整體地產行業的風險，在債務無法持續擴大下，整個房地產行業會從粗放式的靠槓桿衝規模、衝排名，轉變為精耕式的衝產品力、開發力，這樣發展對整體行業反而有好處，中國地產整體信用風險將逐漸有效降低，投資價值增加，有利中國高收債的表現。
鄭吉良指出，整體來看，亞洲基本面最壞時期可能已過去，下半年各企業的營業狀況將逐漸趨向正常，另一方面，亞洲高收債市場流動性充裕，使企業能順利度過疫情，亞洲高收債違約率目前僅2.4%，遠低於2008年金融風暴的9.1%及2001年網路泡沫的16.9%，且亞洲高收債收益率較投資級債或成熟國家高收債佳，吸引力大幅提升，建議可分批布局增持部位。
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