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亞高收耀眼 連二周吸金

2020-11-25 00:50:56經濟日報 記者蔡靜紋/台北報導

亞洲高收益債連二周買超,投信法人認為,美聯準會將維持寬鬆貨幣,加上市場對信用風險...
亞洲高收益債連二周買超,投信法人認為,美聯準會將維持寬鬆貨幣,加上市場對信用風險偏好,可望支撐亞洲美元債需求,亞高收債後市看俏。(網路照片)

近期中、美經濟數據持續好轉、中國房地產持穩、疫苗正向進展,提振整體市場風險偏好。據EPFR統計,至上周,亞洲高收益債已獲連續二周買超。投信法人認為,聯準會將維持寬鬆貨幣,加上市場對信用風險偏好,可望支撐亞洲美元債的需求,亞高收債後市看俏。

日盛亞洲高收益債券基金經理人黃詩紋表示,中國下半年以來經濟持續復甦,日前公布的10月數據基本符合市場預期,當前貨幣政策處在相對均衡水平。中國人行上周大規模進行公開市場操作,淨投放人民幣3,500億元到市場上,創近兩個月單周新高,資金面維持適度寬鬆,有助債市運行。

黃詩紋指出,IMF日前提到,中國經濟正從新冠疫情中快速復甦,進一步推進結構性改革有助提升中國經濟韌性,預計中國經濟2020年將增長1.9%,2021年增長8.2%,加上市場對信用風險的偏好,支撐亞洲美元債的需求。

此外,因中國強勁外部財務狀況、宏觀經濟表現強勁的記錄,以及經濟規模高居全球第二大等因素,穆迪確認中國A1評級表現,維持展望穩定,評級結果顯示支持中國穩定的前景,可望支撐亞洲高收益債後市表現。

台新亞澳高收益債券基金經理人鄭吉良則從美中關係分析,拜登當選美國總統,預料在民主黨執政下,還是有可能呈現分裂國會,但預期財政政策仍會增加,且拜登可能更傾向支持國際貿易與改善美中關係,對新興市場為利多。

另外,中國監管機構推出「三條紅線」新規來控制整體地產行業的風險,在債務無法持續擴大下,整個房地產行業會從粗放式的靠槓桿衝規模、衝排名,轉變為精耕式的衝產品力、開發力,這樣發展對整體行業反而有好處,中國地產整體信用風險將逐漸有效降低,投資價值增加,有利中國高收債的表現。

鄭吉良指出,整體來看,亞洲基本面最壞時期可能已過去,下半年各企業的營業狀況將逐漸趨向正常,另一方面,亞洲高收債市場流動性充裕,使企業能順利度過疫情,亞洲高收債違約率目前僅2.4%,遠低於2008年金融風暴的9.1%及2001年網路泡沫的16.9%,且亞洲高收債收益率較投資級債或成熟國家高收債佳,吸引力大幅提升,建議可分批布局增持部位。

亞洲高收益債高收益債券信用風險

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