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新興高收債 利多護體

2020-11-25 00:50:56經濟日報 記者蔡靜紋/台北報導

受新冠肺炎疫情影響,新興市場高收益債今年違約風險一度大幅飆升達3.2%。投信法人預估,但隨基本面逐漸落底回溫、新增發行量有限、償債壓力不高等三大因素支撐,新高收債明年違約率將明顯下滑,整體表現將勝過美國高收益債。

據摩根大通證券指出,新興高收益債今年來違約風險大幅上揚,目前已達3.2%,是去年的兩倍,預估年底將達到3.5%的長期平均水準。不過,考量基本面最壞情況已反映在今年,明年將落底回溫,違約率可望明顯回落到2.8%。其中,又以新興歐洲改善最大,將從今年的3.3%降到1.1%,其次是拉丁美洲和亞洲,分別從4.4%、3%,降到3.6%與2.6%。

歐義銳榮新興市場債券基金總代理第一金投信指出,疫情持續干擾全球金融市場,但花旗新興市場經濟驚奇指數已經走出3月谷底,從-40位置震盪向上,目前來到58擴張區間,代表經濟落底回溫。除基本面改善,新興市場明年債務到期總量預期只有2,690億美元,僅較今年增8%,新增量較過去一年減半,因多數企業以提前買回等方式減輕債務。

第一金投信指出,目前新興高收益債利差約600個基點具一定吸引力。隨疫苗上市、基本面改善、美元走貶觸動資金轉向新興市場,以及全球資金環境寬鬆下,有利新興高收益債表現,利差不排除還有下探空間,表現更將勝過美國等成熟國家高收益債市。

安本標準投信投資長彭炫通分析,央行購債計畫已使高品質公司債價格推升到相對昂貴水準,建議移往相對便宜的高收債及新興債,以安本標準的部位操作為例,考量美科技股已相對高價,故調節部分,將資金轉移至其他資產,如印尼等亞太市場及新興債、高收債。

群益全球新興收益債券基金經理人李忠泰表示,今年來市場投資情緒轉換頻繁,短線行情起伏不定,難以掌握,但預料全球低利環境將持續相當長時間,當前新興債利差仍大,長線可期。

新興市場債券基金高收益債第一金

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