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優先順位高收債 可留意

2020-11-18 00:34:19經濟日報 記者高瑜君/台北報導

美國大選變數已塵埃落定,加上新冠疫苗研發傳出正向進展,提振市場投資氣氛,帶動近期風險性資產走揚,高收益債同樣反彈上行,近一個月美銀美林全球優先順位高收益債指數上漲1.4%、全球高收益債指數上漲1.6%。法人表示,在疫苗尚未量產前,全球疫情發展仍具變數,建議穩健型投資人不妨留意優先順位高收益債。

群益全球優先順位高收益債券基金經理人李運婷表示,近一月優高收債、高收債漲勢延續,儘管期間受到美國大選、全球疫情再度升溫、美國新一輪刺激方案尚未定案等不確定因素的干擾,不過隨著大選結果大致底定,美國企業最新公布的第3季營收與獲利表現都優於市場預期,且財測普遍正向看待,加上金融市場流動性依舊充裕,低利環境延續也促使資金持續進駐高息資產,看好優高收債、高收債長多趨勢不變。

台新優先順位資產扺押高收益債基金經理人尹晟龢表示,經濟數據方面,美國第3季經濟成長躍升33.1%,一掃前季萎縮31.4%的陰霾。歐洲方面,疫情嚴峻,英德法三大國重啟部分封城措施,為期至少四周,預期市場大幅波動格局將延續至年底,違約率也將持續盤踞在高檔,建議配置有資產擔保抵押的債券,防止企業違約對資產的衝擊。

在市場震盪及違約拉升的背景下,優先順位資產抵押高收債避開CCC以下評級債券,較傳統高收更有保障,在這波震盪中成為防守第一隊。此外,相較其他的資產類別,不論是股市的牛市或熊市,只要不違約,優先擔保高收益債券大約每半年發放一次票息,可以提供持續的收益。

李運婷也表示,過去兩個月高收益債市違約活動也迅速降溫,截至9月底止,不含能源債的美國高收益債違約率下滑至4.3%,反應第3季總體經濟明顯改善,外資券商也將今、明兩年美高收債違約率預估值分別從先前的8%和5%下調至6.5%和3.5%,顯示企業營運體質逐步轉佳對高收債族群而言相對有利。

高收益債券風險性資產營收

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