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新興短高收 投信喊布局

2020-11-16 02:00:00經濟日報 記者王奐敏/台北報導

台新投信指出,美國總統大選在川普不認輸下,市場仍面臨變數,此外,歐美疫情持續擴散,也為經濟復甦力道帶來陰霾。

目前金融市場普遍來到高檔位階,新興短期高收益債發揮「短天期低波動」及「優息收」優勢,歷史夏普值高居各類債券之冠,建議投資人將新興短期高收債納入資產配置組合,強化資產防禦力。

台新新興短期高收益債券基金經理人尹晟龢表示,2020年10月底負利率債券金額超越16兆美元,低利率環境迫使投資人追求更高收益的資產,促使新興高收益債與新興投資等級債之間利差自今年3月的759bps縮窄至目前283bps。

在經濟表現方面,IMF預估,2020年全球經濟負成長4.4%,已開發國家為負5.8%,新興市場負3.3%,新興市場衰退幅度小於成熟市場,且在2021年經濟全面復甦情況下,新興國家經濟成長率攀升至6%,反彈的幅度也大幅優於成熟國家成長率的3.9%以及全球經濟成長率5.2%。

尹晟龢指出,拜登可望成為下一任美國總統,其主張的擴張型財政政策,雖然幅度與規模可能受國會箝制,但整體而言,仍會刺激提升通膨與公債發行量,尤以中長天期債券會新增較多,在此情況下,長天期公債殖利率走升的可能性較高,反觀短債因為存續期間短、Fed短期內不會升息,較易避開利率風險。

相對於成熟市場公司債,新興市場公司債評價面相對具吸引力,尤其在高收債領域,且新興市場公司債違約風險可控,提供較高的風險溢酬。

在目前不確定性環境下,反而適合進行新興短期高收益債的布局。

復華新興市場短期收益基金經理人吳宜潔分析,美國大選較明朗後,預期在聯準會長期寬鬆貨幣政策持續,加上新興國家經濟已從第2季疫情谷底持續回升,有利吸引資金回流新興債市。

若擔心後續疫情變化或政經情勢不確定性風險,可透過新興市場短天期債券利率及信用風險較低之特色,以低波動度參與新興市場債的收益機會。

高收益債券新興市場公司債

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