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富坦:挑債券 掌握「兩低」原則

2020-11-04 00:37:17經濟日報 記者蔡靜紋/台北報導

新冠肺炎疫情在歐洲掀起二次封城衝擊,投資市場再添不確定性疑慮。據富蘭克林坦伯頓基金集團與蓋洛普合作的經濟復甦研究調查結果顯示,美國物價可能有上揚的風險。富蘭克林坦伯頓固定收益團隊建議,現階段債券布局有「兩低策略」,應挑選低利率風險、低相關資產。

富蘭克林坦伯頓固定收益團隊根據調查結果分析,在有效疫苗未問市或未被廣泛使用前,美國等全球央行仍將維持極寬鬆的貨幣政策,預期未來三至六個月美國公債殖利率將維持在區間變化;但隨著經濟逐漸復甦,搭配著零利率、印鈔和財政支出擴大環境,終將形成通膨上揚的溫床,繼而導致公債殖利率曲線的陡化。

富蘭克林證券投顧表示,各國公債殖利率普遍降至歷史低檔,但政府債信品質卻因財政赤字擴大而惡化;公司債市的殖利率雖然較高,但隱含的違約風險也高。現階段債券投資宜嚴選或先側重於受系統性風險影響低的資產,且最好是短存續期間的債券,看好伊斯蘭債具備低波動、與其他資產的相關性較低的特性,以及加碼日圓的全球短期公債型基金的機會。

富蘭克林坦伯頓基金集團與蓋洛普合作的經濟復甦研究調查到10月,這是連續第四個月發布。富蘭克林坦伯頓固定收益團隊投資長暨精選收益基金經理人桑娜.德賽表示,觀察四個月次以來的調查數據,美國民眾對於恢復經濟活動的意願有持續增加現象,歸功於住院人數雖然上升,但升幅低於新得病人數以及夏天7月底時水準。

桑娜.德賽表示,本次調查顯示,若有效的疫苗於明年春天問市,近半數受訪者認為可回歸正常活動甚至出國旅行;而有近三分之二受訪者覺得可出門外出工作,近半數認為可再從事大型集會活動。本次調查約六成受訪者認為定期採買的物品或服務價格較疫情開始時貴一些或貴很多,僅約5%受訪者認為物價下跌。

殖利率公債債券投資

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