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新興債 擁高殖利率優勢

2020-10-27 00:29:23經濟日報 記者黃力/台北報導

美國總統大選選情膠著,新一輪經濟振興法案欠缺臨門一腳,加上疫情二度來襲,風險性資產震盪。其中,新興市場主權債和企業債都小幅下跌,不過美元回落帶動新興市場貨幣回升,新興市場當地貨幣債近一周上漲逾1%。

展望新興債後市,法人指出,全球仍處在低利率的環境,新興債相對較高的殖利率仍然可望持續吸引具有收益需求的投資人青睞。

柏瑞投信表示,雖然持續受到疫情的影響,但新興國家的工業生產等經濟數據持續好轉,第4季的經濟成長展望並不悲觀。另外,新興主權債的殖利率水準雖然已回到年初疫情前的水準,部分中東國家主權債仍相對具有投資價值。

柏瑞新興市場企業策略債券基金經理人江仲弘表示,如果從利差水準來看,新興主權債和企業債的利差,目前都仍比五年均值高,預期到年底前還有向下收斂的空間。

中國信託雄鷹新興市場債券基金經理人房旼指出,受惠美元弱、原油漲,根據彭博統計,新興市場當地債、主權債等從10月以來漲幅領先全球投資等級債、全球政府公債等;尤其新興市場主權債目前到期收益率仍有約5%,在低利環境下相當具吸引力。

另一方面,JPM將2020年新興市場高收益債違約率由4.5%下降至3.5%,10月至今新興市場美元債資金流入幅度也略為提升, 顯見新興市場的投資氛圍正持續改善。

群益投信分析,儘管部份新興國家疫情仍在延燒,但新興國家央行依循主要經濟體央行實施貨幣寬鬆政策,低利率環境仍是當前市場主旋律,流動性充裕也有助於經濟回溫。

現階段,新興國家的信用風險尚屬可控,過去幾年來在經濟穩定成長的背景以及政府適度控制收支的情況下,外債占外匯存底的比重仍處於相對低位,加上新興債因具有相對高的收益水準,仍有望持續吸引資金進駐。

新興市場債券基金貨幣殖利率

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