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低利時代 債券組合拳穩穩賺

2020-10-24 02:54:53經濟日報 記者蔡靜紋/台北報導

美國聯準會宣告到2023年都將維持低利,現在還能買債券型基金嗎?法人表示,處於低利率、高波動環境,債券配置應該揮別重押一種商品的想法,改成資產搭配的「組合策略」,以達到高息、低波動的穩穩賺目標。

美聯準會提出目標通膨概念,低利時代將長時間延續。法人表示,債券配置應揮別重押一種...
美聯準會提出目標通膨概念,低利時代將長時間延續。法人表示,債券配置應揮別重押一種商品的想法,改採「組合策略」穩穩賺。(路透)

因應新冠肺炎疫情衝擊經濟活動,全球主要國家紛紛推出寬鬆貨幣,美國聯準會主席鮑爾近期推出目標通膨概念,顯示聯準會將維持低利率非常長一段時間,;而歐元區近期呈現通縮狀況,後續可望加大寬鬆貨幣政策,全球金融市場將處於極度寬鬆貨幣環境。

圖/經濟日報提供
圖/經濟日報提供

富蘭克林證券投顧資深協理梁珮羚表示,有些人誤以為債券利率太低,不宜再投資債券,其實是要找到方法,例如以穩健保守的政府債、高評等債、伊斯蘭債等,搭配較高收益的高收益債、新興市場債,換言之,債券至少要兩檔以上,不能重押一檔;甚至是評估以債券搭配股票,股票可選高股息股票。

摩根投信環球市場策略師林雅慧也認為,即便在低利環境,投資人應該繼續留在市場,透過分散配置的方式參與市場機會,因低廉的資金成本不但有助信用型債券的表現,也有利股票資產的長期表現。

林雅慧建議,現階段以高收益債、新興市場債為收益策略核心,再輔以股票資產配置。因這兩種債券未來利差收斂空間有限,而經濟復甦過程中,亦可降低高收益債的違約率。

安聯美國收益基金產品經理韓宗航表示,短期來看,市場氣氛轉差導致信用債賣壓,但長期來看,科技進步與人口老化有助壓抑全球通膨率上升,加上退休理財對於債券的龐大需求,有利債市長期表現。信用債因息收較高,且可受惠景氣復甦,在低利環境相對具吸引力,表現空間相對看好。拉長來看,無論基本面或風險報酬表現,美國收益資產如政府債、投資等級債和高收益債等券種仍是首選。

利用不同債券搭配的組合策略之外,投資人也可善用複合債等商品簡化投資。因每檔複合債的配置內容不同,韓宗航以自家商品為例解釋,約七成資金配置在兼具高品質與高流動性的美國公債、機構債與投資等級企業債,另外三成則放在高收益債,主要考量美國聯準會預料將利率長期保持在非常低的水準,同時也須考量存續期的風險。

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