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新興債雙優勢 魅力足

2020-10-21 00:37:10經濟日報 記者黃力/台北報導

新一輪經濟振興法案進程一度出現曙光,市場風險偏好再起,新興市場主權債和企業債出現走強契機,法人指出,新興債流動性尚佳,且其收益水準高,因此仍具吸引力,惟在財政支出擴大下,或有政府償債風險,須持續留意。

中國信託雄鷹新興市場債券基金經理人房旼表示,全球染疫人數持續上升,雖然新冠疫情的死亡率呈現穩定下降,但經濟復甦腳步可能受到拖累,而從另兩個數據來看,新興市場的展望仍相對樂觀。

其一是根據JPM統計,新興債已經數月維持資金淨流入。其二是近月新興市場通膨走緩,預料通膨率高峰已過,給予政府降息刺激經濟的空間,有利金融市場穩定。

群益15年EM主權債ETF基金經理人張菁惠分析,儘管部分新興國家疫情仍在延燒,然新興國家央行依循主要經濟體央行實施貨幣寬鬆政策,低利率環境仍是當前市場主旋律,流動性充裕亦有助於經濟回溫。

現階段,新興國家的信用風險尚屬可控,過去幾年來在經濟穩定成長的背景及政府適度控制收支的情況下,外債占外匯存底比重仍處於相對低位,加上新興債因具有相對高的收益水準,仍有望持續吸引資金進駐。

新光新興富域國家債券基金經理人邱志榮指出,新興富域債仍將是優選,但不少體質差的新興國家,相關國家主權降評機會大,企業違約風險亦可能升高,建議投資人宜避開低評等的新興國家,並避免選擇信用品質低的新興債。

富蘭克林證券投顧表示,美國11月3日大選議題已開始影響全球投資市場盤勢,再加上疫情於秋冬季節重燃風險高,第4季震盪盤勢難以避免。

儘管各方對於主要政府刺激政策仍有高度期待,但因全球央行利率多已降至低檔後,再降空間有限,冀望財政支出擴大的振興方案卻將導致政府債務上升、償債品質惡化,因此債券投資宜嚴選或先側重於受系統性風險影響低的資產。

新興市場債券基金通膨信用風險

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