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投資級債 連28周淨流入

2020-10-15 01:04:55經濟日報 記者蔡靜紋/台北報導

美股自9月以來陷入震盪走勢,市場資金為趨避風險,持續湧入投資等級債券基金。投信法人認為,市場至11月總統選舉結束前,恐將持續高檔震盪,為降低投資組合波動,投資等級債具有兩大優勢,包括企業獲利改善、債券供給量減少,建議考慮增持高評級債券ETF。

美國大選白熱化、總統川普染疫、財政紓困案懸而未決等消息面因素干擾。根據美國銀行統計,投資等級債已連續28周吸引資金淨流入,即使近期流入金額放緩,仍舊稱霸所有資產類別。

中信投信固定收益投資科主管張勝原表示,除資金面吹捧,投資等級債仍存在雙優勢,第一是企業獲利可望持續改善,債市趨穩。在消費及企業信心回升下,市場對即將出爐的企業第3季財報相對樂觀,美國銀行預計至年底前,投資級債利差仍有20~30基本點下降空間,且隨著經濟逐步正常化,金融市場資金充沛,「折翼天使」金額已較過去幾季驟減,顯見債市已逐步穩定。

張勝原分析,第二個原因是,第4季投資等級債券供給量預估將減少,因3月疫情爆發後,企業自第2季起為鎖定低利率加上囤積現金,發債量急增,創下近三年新高。

第4季企業獲利改善後,預料發債量將相對減少,在市場需求不減的情況下,後續價格具想像空間。

另一方面,從聯準會報表可知,9月以來購債金額已緩步減少,但聯準會主席鮑威爾曾經多次於公開場合呼籲財政刺激的必要性,因此市場有種看法認為若下一階段財政政策遲遲喬不攏,聯準會亦可能重新加重購債力道,屆時將有利投資級債表現。

群益25年期以上美國政府債券ETF基金經理人李鈺涵指出,面臨不確定性猶存的金融市場環境,具有利差優勢且波動較低的債券,將會吸引資金關注。

以過去幾次面對市場風險時來看,美國長債避險特性獲青睞,表現抗震,美國公債長期走勢趨勢向上,加上美國債券殖利率相較其他成熟國家較有優勢,是穩健投資標配。

債券投資等級債聯準會

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