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提前買回高收債 聚光

2020-10-09 07:09:02經濟日報 記者王奐敏/台北報導

受到疫情影響,許多高收益債券發行者將債券提前買回,以確保公司現金流充足,使得2020年提前買回債券成為搶手貨,截至7月底,按面額計算已有44%債券被提前買回,較2019年僅15%倍數成長。投信法人表示,第4季投資策略需更重視資產的收益及穩定性,可以提前買回高收益債券基金做為核心配置。

投信法人表示,第4季投資策略需要更重視資產的收益及穩定性,可以提前買回高收益債券基金做為核心配置。

台新策略優選總回報高收益債券基金經理人尹晟龢指出,提前買回高收益債券擁有「三S」利器:「策略期限收益Strategy Yield」、「高穩定Stable Return」、「強打擊率Strong Hit Rate」,能有效守護投資人的資產。

尹晟龢表示,債券被提前買回常起因於發行公司有其他資金來源,主要有六種情況:一、獲得其他新的資金來源;二、公司有股票上市的計畫;三、依債券條款要求,公司出售設備資產而取得的資金先還債而提前買回;四、債券條款限制再舉債,因此當公司再舉債時需提前買回舊的債務;五、公司調整債券結構因應不佳的總體環境;六、再融資成本較低而借新還舊。目前全球高收益債券市場平均每年約19%到期或提前買回,而提前買回策略運用每年有近50%的債券被提前買回,遠優於全體市場。

尹晟龢表示,第4季金融市場震盪將加劇,提前買回全球高收益債券可獲得較高的債券殖利率,因著重布局於有機會被提前買回的標的,能有效縮短整體投資組合的存續期間,避開價格波動和違約風險,因此,承擔違約風險及不確定風險較低,可達到低波動、長期報酬相對穩健效益。

瀚亞全球高收益債券基金經理人周曉蘭分析,目前高收益債不論是基本面、技術面與評價面皆由多方占上風,無論是全球企業在疫情過後獲利回穩、各國央行持續寬鬆市場資金充裕,還是高收益債券利差仍高於歷史平均來看,高收益債券市場後勢不看淡。

近期美元持續表現弱勢,建議想趁美元匯率較低時進場的投資人,可以優先挑選美元計價基金,或者投資標的為海外美元債券的新台幣計價基金。

高收益債券投資策略美元匯率

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