親愛的網友:
為確保您享有最佳的瀏覽體驗,建議您提升您的 IE 瀏覽器至最新版本,感謝您的配合。

低利時代 雙債配置不可少

2020-09-26 07:16:49經濟日報 記者黃力/台北報導

美國聯準會維持基準利率於0-0.25%不變,並預估在2023年底之前都不會升息,全球主要債券利率水準來到低檔。法人指出,中長線股票的投資機會優於債券,但寬鬆政策緩解殖利率大幅攀升的壓力,投資組合仍需保留一定的債券部位防禦股市波動,建議以債券息收為主的投資人,宜將部分資金轉向美投資級債或高收債,並可鎖定具可提前贖回、短存續期間等特性的債種,以規避債券投資的風險。

聯準會一連串的利率決策,皆顯示其更寬鬆貨幣政策方向不變,在8月全球央行年會表示將調整政策框架為平均通膨目標架構,對通膨和失業率指標採取更寬鬆多元的標準,未來將允許通膨高於2%的目標,此方向代表升息門檻提高。

聯準會最新的利率決策會議進一步指出,2023年底之前都不會升息,市場預期低利率環境將持續一段時間,使得市場對風險性資產的投資意願可望大幅提升。

第一金投信投資顧問部主管王源錦表示,觀察近30年美國公債殖利率水準,從最高的9%以上一路震盪走低,來到目前的0.4%,遠低於S&P 500約1.8%的股利率水準。影響所及,債息占總報酬比重節節下滑,1990年高達60%左右,現在只有4%,但反觀債券價格波動帶來的資本利得,占總報酬96%。

在公債資產收益性幾乎消失下,王源錦建議,可適度轉向波動度略高,但收益性不錯的美國與全球富裕國家投資級公司債及高收益債。

美國投資級企業擁有大量的現金部位,近年獲利良好,財務體質佳,債券殖利率逾2%;而全球富裕國家發行的債券,以主權債、類主權債為主,擁有豐厚的國外淨資產當靠山,債信品質好,殖利率逾3%,都遠優於全球投資等級債不到1%的水準,收益性不差。

在高收債基金選擇上,台新投信建議,可挑選具提前贖回優勢的高收債基金,因債券存續期愈長,違約掌握度愈低,違約風險與信用風險愈高,所以信用貼水愈高,年期愈短,違約掌握度愈高,使得提前買回特性可望帶來低不確定性、高殖利率的投資效果。

富蘭克林證券投顧則指出,著眼全球央行為對抗疫情積極印鈔寬鬆,待經濟復甦,通膨壓力恐將跟著來臨,聯準會率先表態可容忍通膨超標,即使聯邦基金利率2023年底之前將按兵不動,但市場利率將反映經濟及通膨預期而有上揚壓力,且殖利率曲線將轉趨陡峭,實則不利於中長期的固定收益資產。

因此,債券投資上,宜側重於短債、短存續期間,即低利率風險,或利率敏感度低的券種。

可留意的是,現階段多數信用債市評價面並不便宜,且部分新興國家主權債和企業債信有惡化的跡象,其中較看好伊斯蘭債券的防禦特性,包括伊斯蘭債券的發行區域來自於富裕的波灣國家為多,債券設計類似於有資產做抵押、債權人分享資產獲利機會的概念,因此利率風險較輕,投資下檔風險亦低於廣泛的新興市場債。

延伸閱讀

全球股市回跌投資人快逃?專家傳授16字操作心法 看好這3國股市

全球股市回跌投資人快逃?專家傳授16字操作心法 看好這3國股市

壽險8月持股市值 減655億

壽險8月持股市值 減655億

土、匈穩匯價 意外升息

土、匈穩匯價 意外升息

櫃買中心通過 國泰投信債券ETF指數資格認可

櫃買中心通過 國泰投信債券ETF指數資格認可

免責聲明:以上內容由各投資機構或媒體提供,純屬研究性質,僅作參考,使用者應明瞭其參考性,審慎考量本身之投資風險,使用者若依本資料投資發生損失須自行負責,聯合新聞網對資料內容錯誤、更新延誤不負任何責任。
分享給好友加入udn

相關新聞

債券基金 好戲在後頭

2022-01-25

新興富域債 吸金

2022-01-25

亞債基本面有撐 吸睛

2022-01-18

投信:2022債市先蹲後跳

2022-01-18

美元高收債 績效奪冠

2022-01-18

公債殖利率飆高 債市失血

2022-01-18

金融債底子厚 抗震優選

2022-01-18

金融次順位債 擁三優勢

2022-01-17

短天期高收債 資金避風港

2022-01-17

歐洲企業債 可靈活投資

2022-01-12

新興市場債 先蹲後跳

2022-01-11

非投資級債 錢景佳

2022-01-11

投資級企業債 資金簇擁

2022-01-11

綠色債券基金 投資新寵

2022-01-09

全球策略收益債 穩健

2022-01-05

利率看升 高收益債聚焦

2022-01-04

美高收債 鎖定明日之星

2021-12-31

美高收債 明年還有戲

2021-12-30

債市上周吸金45億美元

2021-12-28

企業獲利看好 有助高收債基金後市

2021-12-25

高收債基金 今年市場贏家

2021-12-25

高收債 上周淨流入3.9億美元

2021-12-22

美國高收益債 穩中求勝

2021-12-19

美高收債 相關商品 後市不淡

2021-12-19

亞洲永續債 進場時機到

2021-12-16

新興市場債 吸睛

2021-12-15

美高收益債 錢景可期

2021-12-14

高收益債 資金回流

2021-12-14

美高收債 後市不看淡

2021-12-09

金融債抗震 兼顧收益、風險

2021-12-08

美短期高收債 進場時間到

2021-12-08

高收益債券 錢景可期

2021-12-07

ESG新興債 資金追捧

2021-12-05

配置美債 防禦力加分

2021-12-03

新興債 吸金潛力足

2021-12-03

亞洲高收債 長線誘人

2021-12-03

美高收債 布局好時機

2021-12-01

優先順位商品 防禦力強

2021-12-01

投資級企業債 買氣熱

2021-11-30

美高收益債 擇機布局

2021-11-30

基金特蒐/短存續期印度債 吸睛

2021-11-26

美高收債 進場時機到

2021-11-25

熱門文章

國泰ETF除息列車 啟動

2022-01-04

ETF除息秀 本周開跑

2022-01-17

11檔ETF 投資人搶進

2022-01-23

美元高收債 績效奪冠

2022-01-18

ESG、高股息ETF 攻守兼備

2022-01-20

國內股票型基金 規模飆

2022-01-16

兩類ETF混搭 攻守兼備

2022-01-22

富邦元宇宙ETF 搶鏡

2022-01-18

永豐台灣ESG 配發0.039元

2022-01-05

REITs湧錢潮 後勁十足

2022-01-05

公債殖利率飆高 債市失血

2022-01-18

債券ETF夯 人氣大增

2022-01-20

科技ETF長多 買盤卡位

2022-01-18

抗通膨投資 掌握三大法寶

2022-01-22

2022投資 聚焦五趨勢

2022-01-06

REITs躍抗通膨優選

2022-01-20

美股基金 中長線買點到

2022-01-23

海外科技ETF 買點浮現

2022-01-19

布局ETF 搶賺紅包財

2022-01-19

三檔台股ETF 含金量高

2022-01-11

特別股抗波動 逢低進場

2022-01-19

印度股火熱 法人按讚

2022-01-19

利基電子股 長線布局

2022-01-18

台股基金抱過年 勝率70%

2022-01-20

電動車基金 成長潛力足

2022-01-06

五大主題 投資新亮點

2022-01-18

半導體基金 市場寵兒

2022-01-18

全球股市 法人喊加碼

2022-01-25

全球市場觀測站/新興市場債 價值浮現

2022-01-23

美國REITs 好戲剛開鑼

2022-01-23

元大高股息龍頭 14日配息

2022-01-05

健康產業基金 長線利多

2022-01-20

台股基金 今年還有戲

2022-01-19

高股息ETF 績效閃亮

2022-01-12

美高收債 明年還有戲

2021-12-30

陸股維穩 下檔風險低

2022-01-09

法人:台股雙優勢 分批買

2022-01-18

非投資級債 錢景佳

2022-01-11

科技股有料 後市閃亮

2022-01-23

主動式台股基金 績效亮眼

2022-01-23

低碳基金 搶永續商機

2022-01-18

電池儲能股 商機紅火

2022-01-06

贊助廣告

留言