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亞債擁雙優勢 抗跌

2020-09-18 04:44:01經濟日報 記者廖賢龍/台北報導

受惠於平均債券信用評等為投資等級,以及較短的平均債券存續期間,JACI亞洲債券指數在近期金融市場震盪期間表現相對抗跌。

從今年亞債指數的走勢來看,1月30日至3月31日新冠肺炎疫情爆發衝擊市場最嚴重的這段期間,亞債指數波段跌幅僅8.8%,相對較美股的雙位數跌幅要來得小。

柏瑞新興亞太策略債券基金經理人施宜君表示,一方面亞洲經濟和企業財務體質持續改善,具有較佳的抵抗力。另方面,亞債持有人以亞洲當地的投資者居多,對於亞債相對具有較強的投資信心,可為亞債提供支撐,波動度也因此較低。

根據券商JP Morgan統計,截至今年6月底,亞債投資人七成來自亞洲,歐洲占17%,美國占13%。

至於美中貿易紛爭是否會影響亞債表現?施宜君指出,美中貿易角力雖擴及中國部分國營企業,但觀察這些企業因為與中國中央政府連結緊密,具策略重要性,必要時將獲得來自政府援助。因此,美國此舉不會讓這些企業出現償債困難而違約。此外,這些企業的美元債市值僅占亞債指數約1%,對整體亞債影響有限。

施宜君表示,該基金採用投資級債為主、高收益債為輔的不倒翁配置策略,期望達到控波動、增收益機會的效果。

截至8月底,投組平均存續期約為五年,較能避免承受較大的利率變化風險。另方面,再藉由搭配BB級、B級債券,以提升投組平均殖利率

亞洲債券債市殖利率

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