挑配息債券基金 三點不漏
標榜高配息的債券基金受到國人熱愛，但基金配息不是愈高愈好。法人指出，想要達成投資目標並且安穩領息，有三項指標要注意：高配息不等於高收益，要觀察長期淨值走勢；注意利率、信用、匯率三風險，吃掉收益；視個人投資規劃，決定是否配息級別或採配息再投資。
台灣投資人非常喜歡債券型配息基金，期望先能將配息收益落袋為安，加上債券配息基金多會定期配出利息，讓投資人有定期的現金流，但法人提醒，要注意配息從何而來，以及高配息不等於高報酬。
債券基金配息來源主要分成兩個部分，一是為分配淨利益，二是基金公司所認定的本金。保德信美國投資級企業債券基金經理人毛宗毅表示，債券基金可分配淨利益的部分，主要來自基金投資債券標的所產生的債息。投資人常常看到債券基金警語中有提到配息來源可能來自於「本金」，這些本金又可分為資本利得、前期未分配收益，或者是基金投資的初始金額這三大方向。
野村投信投資策略部主管張繼文指出，基金配息後，淨值會相對應減少，但由於投資人定期會收到利息，有時會讓人誤以為配息就是獲利的全部。實際上，投資配息基金的獲利也包含配息與基金淨值變化。
因此，基金配息愈高，並不代表得到的報酬愈高，需同時考慮利息與基金淨值變化，尤其投資高配息基金，除了關注收到的配息，也須關注淨值漲跌，否則有可能賺了利息、賠了價差。
投資債券也需留意三大風險：第一是利率風險。由於因為債券價格跟利率走勢呈反向，而利率走勢與物價變動有關，通常物價上揚會造成通膨壓力，央行便會提高基準利率以打擊通膨。因此投資人需要觀察的指標與物價相關，例如消費者物價指數或生產者物價指數，確保物價平穩、利率才能止穩在相對低水平。
第二是信用風險。投資企業債、特別是高收益債，需要特別注意信用風險。一家企業獲利不佳甚至大幅下降，就有可能無法償還債息，出現違約現象。
因此投資企業債，必須觀察的指標是全球各地企業的獲利變化，與企業債的違約率高低。
第三是匯率風險。統一投信債券部副總經理張俊逸指出，投資債券賺取的穩定收益，千萬不要再被匯差吃掉，有些國家的貨幣沒有很慘，只有更慘，例如南非幣，在利率高以及相對便宜之下，國人持有不少，然而根據統計平均七年才會迎來一個循環，也就是說投資在高波動的貨幣上也需要花更長的時間代價，在此情況下並不適合退休族持有。
若不是退休人士，投資債券並不建議選擇配息級別，先不要想著先落袋為安，因為容易不小心就花掉，加上就現在的環境來看，主打高配息的基金，多多少少都可能會配到本金，因此建議還是選擇累計型才能慢慢養大資產。
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