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挑配息債券基金 三點不漏

2020-09-12 07:05:17經濟日報 記者高瑜君/台北報導

標榜高配息的債券基金受到國人熱愛,但基金配息不是愈高愈好。法人指出,想要達成投資目標並且安穩領息,有三項指標要注意:高配息不等於高收益,要觀察長期淨值走勢;注意利率、信用、匯率三風險,吃掉收益;視個人投資規劃,決定是否配息級別或採配息再投資。

台灣投資人非常喜歡債券型配息基金,期望先能將配息收益落袋為安,加上債券配息基金多會定期配出利息,讓投資人有定期的現金流,但法人提醒,要注意配息從何而來,以及高配息不等於高報酬。

債券基金配息來源主要分成兩個部分,一是為分配淨利益,二是基金公司所認定的本金。保德信美國投資級企業債券基金經理人毛宗毅表示,債券基金可分配淨利益的部分,主要來自基金投資債券標的所產生的債息。投資人常常看到債券基金警語中有提到配息來源可能來自於「本金」,這些本金又可分為資本利得、前期未分配收益,或者是基金投資的初始金額這三大方向。

野村投信投資策略部主管張繼文指出,基金配息後,淨值會相對應減少,但由於投資人定期會收到利息,有時會讓人誤以為配息就是獲利的全部。實際上,投資配息基金的獲利也包含配息與基金淨值變化。

因此,基金配息愈高,並不代表得到的報酬愈高,需同時考慮利息與基金淨值變化,尤其投資高配息基金,除了關注收到的配息,也須關注淨值漲跌,否則有可能賺了利息、賠了價差。

投資債券也需留意三大風險:第一是利率風險。由於因為債券價格跟利率走勢呈反向,而利率走勢與物價變動有關,通常物價上揚會造成通膨壓力,央行便會提高基準利率以打擊通膨。因此投資人需要觀察的指標與物價相關,例如消費者物價指數或生產者物價指數,確保物價平穩、利率才能止穩在相對低水平。

第二是信用風險。投資企業債、特別是高收益債,需要特別注意信用風險。一家企業獲利不佳甚至大幅下降,就有可能無法償還債息,出現違約現象。

因此投資企業債,必須觀察的指標是全球各地企業的獲利變化,與企業債的違約率高低。

第三是匯率風險。統一投信債券部副總經理張俊逸指出,投資債券賺取的穩定收益,千萬不要再被匯差吃掉,有些國家的貨幣沒有很慘,只有更慘,例如南非幣,在利率高以及相對便宜之下,國人持有不少,然而根據統計平均七年才會迎來一個循環,也就是說投資在高波動的貨幣上也需要花更長的時間代價,在此情況下並不適合退休族持有。

若不是退休人士,投資債券並不建議選擇配息級別,先不要想著先落袋為安,因為容易不小心就花掉,加上就現在的環境來看,主打高配息的基金,多多少少都可能會配到本金,因此建議還是選擇累計型才能慢慢養大資產。

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