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新興貨幣債 逢低進場

2020-09-11 01:35:40經濟日報 記者黃力/台北報導

新興市場債券具備債券息收及相對成熟市場強勁的成長機會,經過上半年修正後,新興債券指數近期已回穩。法人指出,新興市場基本面可望逐步好轉,投資人可留意新興市場當地貨幣債表現,逢低布局,或定期定額持續扣款,分散成熟市場投資風險,並降低投資組合波動度。

富蘭克林華美新興國家固定收益基金經理人張瑞明表示,整體來看,新興市場經濟逐步回升,反彈幅度因國家區域不同而有差異,但要回到疫情前水準仍需一段時間,未來仍須留意個 別國家為因應疫情導致財政赤字擴大所衍生的問題。

張瑞明分析,隨著各國央行降息,當地貨幣公債殖利率由3月高點至今已下降約150個基本點,近期多國通膨逐漸上升,有些更超過央行目標區,預期未來降息空間將逐漸縮小,其中,巴西受疫情、政府官員請辭、央行持續降息等因素影響,貶值幅度較為明顯。

張瑞明認為,針對新興市場債券變化,未來仍應持續關注新型冠狀病毒後續影響、全球經濟成長動能、各國政府因應政策、貿易戰、油價波動、新興市場風險,如違約、央行動作、匯率波動、地緣政治風險。

聯邦投信分析,成熟市場投資等級債的表現在8月初就已達到高點,目前正在整理階段,而近期新興與亞洲市場公布的經濟數據表現亮眼,加上美元走弱新興市場貨幣相對升值,資金逐漸自成熟市場的投資等級債轉向具有較高殖利率的新興市場債及亞洲高收益債。

群益投信表示,儘管部分新興國家疫情仍在延燒,但新興國家央行依循主要經濟體央行實施貨幣寬鬆政策,低利率環境仍是當前市場主旋律,流動性充裕也有助經濟回溫。

現階段,新興國家的信用風險尚屬可控,過去幾年來在經濟穩定成長的背景,以及政府適度控制收支的情況下,外債占外匯存底的比重仍處於相對低位,加上新興債因具有相對高的收益水準,仍有望持續吸引資金進駐。

新興市場成熟市場債券

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