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新興債 三多護體

2020-09-02 00:07:05經濟日報 記者蔡靜紋/台北報導

新興市場債券在今年3月重摔後,隨著下半年美元走勢疲弱,近三個月出現反彈。投信法人表示,隨著各國政府全面性的刺激措施出爐,加上油價持續回升、主要國家持續低利率逼使資金流向利率相對高的新興市場,形成新興市場三大支撐,使得新興市場國家債券後市可期。

安本標準投信投資長彭炫通表示,儘管經濟重啟後,新興市場的冠狀病毒病例有所增加,但隨著全面性的刺激措施出爐,新興市場債券表現依然強勁。IMF已為88個國家、地區批准了緊急融資,使年初至今的總支出達到878億美元,統計至上周,新興市場有六個國家、地區完成現有計劃審核,包括埃及、烏克蘭、摩洛哥、哥倫比亞、智利和秘魯等。

另外,阿根廷隨著與債權人達成主權債務重整協議的日期逼近,近期表現優異。此外,油價回升,對石油出口新興市場國家有所幫助,基本面展望也轉趨樂觀。

彭炫通認為,近期美國聯準會也宣布,將政策調整為容許通貨膨脹率上升,以便為全體工人、尤其是收入較低家庭創造較多就業機會,在可預見的未來將繼續維持超低利率水準。

相對來說,目前新興債券殖利率約在4%~5%,資金仍會持續流入,直到資金流量推高新興債價格,使得殖利率下滑到無法抵抗市場風險時,流量才會反轉撤出。再來,美元偏弱再加上全球風險資產仍強勁增長,新興債應不至受美元跌幅達滿足點,再度面臨資金大幅外流。在這些因素加持下,新興市場債後市依舊可期。

群益亞洲新興投資級債基金經理人李忠泰表示,今年來新興公司債違約率約2.3%,因市場對經濟重啟樂觀、石油等商品價格回升,預期整體違約率較前下修。

圖/經濟日報提供
圖/經濟日報提供

新興市場債券殖利率

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