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投資級企業債 受寵

2020-09-01 00:03:51經濟日報 記者王奐敏/台北報導

美國聯準會上周於傑克遜洞(Jackson Hole)全球央行年會上宣布了「平均通膨目標」政策,允許通膨率在一段時間內可以適度高於2%目標,貨幣政策轉變的訊號導致債券殖利率曲線轉趨陡俏,向來對利率政策較為敏感的美國2年期公債殖利率,上周累計下跌1個基點,創下近一個月以來最大的單周跌幅,而短期利率有望維持在低檔也讓市場資金對固定收益商品的需求持續增溫。

根據EPFR的統計,包含新興債、投資級債、市政債、MBS、政府債在內的整體債券型基金上周再流入167.29億美元,推升連續吸金周數進入第20周,累計今年來資金淨流入高達2,030億美元。

三大主要債券基金上周也再度聯手吸金,投資級企業債券基金持續穩定吸金,上周再吸引104.69億美元資金流入,不但近六周單周淨流入金額皆突破百億美元大關,而且已經連續21周吸金。新興市場債券基金則連續八周吸金,上周流入金額再擴大至23.6億美元;高收益債券基金的資金動能也由負翻正,轉為吸金19.41億美元。

摩根環球高收益債券型產品經理黃奕栩表示,相關的調整暗示聯準會將維持寬鬆政策更長的時間,整體利率曲線持續受到壓抑,驅使資金對固定收益商品的需求持續增溫。

上周高收益債資金動能再翻正,轉而吸金19.41億美元,黃奕栩指出,高收益債資金動能向來和美股亦步亦趨,而這從上周美股再創高峰之際,高收益債基金也同獲資金關愛目光可獲得驗證。

再者,截至8月28日,摩根全球高收益債券指數利差為592個基本點水準,仍高於投資等級企業債及新興市場債等其他類別信用債券,意味高收益債後續更具債券價格上漲潛力,後續資本利得空間更值得期待。

安聯美國短年期高收益債券基金經理人謝佳伶分析,在布局美國短年期高收益債的時候,可著重在位處較低景氣循環產業,且具利基、市場競爭力的龍頭企業,密切觀察企業獲利能力、償債能力變化,並注意標的的流動性,作為挑選債券的重要指標。

高收益債券新興市場債券基金美國聯準會

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